高盛美股招股说明书(2025-09-05版)

根据规则424(b)(2)提交 注册声明编号333-284538 本初步价格补充信息并不完整且可能更改。本初步价格补充信息并非要约出售亦不寻求在任何禁止要约或出售该证券的司法管辖区内购买该证券。 GS Finance Corp. $ 2030年到期的可自动赎回的股权联结票据由...担保 高盛集团公司 到期付款：如果在到期时未自动赎回，您在票据上收到的金额基于最低基础资产回报率的基础资产表现。自动呼叫：借据将在还款日自动被联系，如果每个的收盘水平 标的物是大于或等于在其看涨期权的观察日的初始基础水平上。兴趣：笔记不计利息。 下表“关键术语”中包含的术语预计将如所示，但此类术语将在交易日期设定。您应阅读本披露内容，以便更好地理解您的投资条款和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见第PS-8页。 关键词公司GS金融公司/高盛集团公司 (Issuer) / 保证人：汇总$ 面额：自动如果每个标的物的收盘价大于或等于呼叫功能：在其赎回观察日初始标的物水平。在这种情况下，公司将支付每$1,000的未偿面额，在赎回支付日支付相当于$1, 结算1000元面值的票据，相当于现金金额：数量： •如果每个标的的最终标的水平大于其初始标的水平：$1,000 + ($1,000 × 上行参与率 × 表现较差的标的回报）；或 •如果任何标的的最终标的水平等于或小于其初始标的水平：$1,000 底层数据：Alphabet Inc.的A类普通股（当前彭博代号：“GOOGL UW”）、Meta Platforms, Inc.的A类普通股（当前彭博代号：“META UW”）以及NVIDIA Corporation的普通股（当前彭博代号：“NVDA UW”）上行125% 参与率：初始对于标的物，在交易日的日内级别或收盘级别衍生品级别：最终相对于标的物，该标的物在确定日的收盘价*底层水平：底层相对于标的物：（其最终标的物水平 - 其初始标的物水平）÷ 其初始标的物返回：等级 较小表现较差的基础资产（基础资产回报率最低的基础资产）的底层回报执行基础资产回报： 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或否定这些证券，也未对其招股说明书的真实性或充分性进行认定。任何相反的陈述均属刑事犯罪。这些票据不是银行存款，未由联邦存款保险公司或其他任何政府机构投保，也不是任何银行的债务或担保。 高盛公司 llc2025年定价补充文件第号 发行价、承销折扣和上述列出的净收入与我们最初出售的票据相关。我们可以在本定价补充日期之后决定出售额外的票据，这些票据的发行价、承销折扣和净收入可能与上述列出的金额不同。您投资票据的回报（无论是正面还是负面）将部分取决于您为这些票据支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能在票据的初次发行中使用此招股说明书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他附属公司可能在票据初次发行后，在市场做市交易中使用此招股说明书。除非 GS 财务公司或其代理人已在销售确认书中告知买方其他信息，否则本招股说明书正用于做市交易。 关于您的招股说明书 笔记是GS财务公司中期票据系列F计划的一部分，并且是完整的并由高盛集团公司无条件担保。本招股说明书包括此定价补充及下列所附文件。此定价补充作为下列所列文件之补充，不规定您的全部条款笔记，因此应当与这些文件一起阅读： 此价格补充信息中的内容将覆盖上述所列文件中任何冲突的信息。此外，列出的文件中描述的某些条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除非这些信息包含在本价格补充文件中或通过引用包含在内，以及上述所列的随附文件中。我们对其他人可能提供的任何其他信息不承担责任，并且不能对其可靠性提供保证。本价格补充文件及上述所列随附文件仅是出售此处提供的票据的报价，但仅在合法的情况下且在管辖区内。本价格补充文件及上述所列随附文件中的信息仅自 respective dates of such documents 的相应日期起有效。 我们在此价格补充声明中提供的票据，称为“提供的票据”或“票据”。每张提供的票据包含下述条款。请注意，在本价格补充声明中，“GS Finance Corp.”、 “我们”、“我们的”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或附属公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司，仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或附属公司；“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并的子公司和附属公司，包括我们。该票据将在2008年10月10日生效的优先债务契约下发行，该契约经2015年2月20日生效的第一号补充契约补充，每一份契约均为我们作为发行人、The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人和The Bank of New York Mellon作为受托人之间签订。本契约经如此补充及日后进一步补充，在随附的招股说明书补充声明中称为“GSFC 2008契约”。 票据将采用簿记形式发行，并由编号为3、日期为2021年3月22日的主票据表示。 PS-3 假设性例子 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，并且仅仅旨在说明 (i) 在行权日各种假设的标的物收盘水平可能对行权日应付金额（如有）产生的影响，以及 (ii) 假设所有其他变量保持不变，在到期日现金结算金额中，较低表现的标的物在确定日各种假设的收盘水平可能产生的影响，并且不旨在预测标的物的收盘水平。 以下示例中的信息反映了所提供票据的假设收益率，假设其在原始发行日以面值购买并持有至赎回付款日或规定的到期日。如果您在赎回付款日或规定的到期日之前在二级市场出售您的票据，您的回报将取决于您售出时票据的市场价值，这可能会受到以下示例中未反映的多种因素的影响，例如利率、底层资产的波动性、作为发行人的GS Finance Corp.的信用价值以及作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用价值。示例中的信息还反映了下面框中的关键条款和假设。 关键术语与假设 面额上行参与率笔记不会自动调用，除非下方另有说明既非市场扰动事件也非非交易日发生在原定通话时间观测日期或原定确定日期不受下述任何基础影响在原始发行日以面值购买的到期赎回支付日或已声明的到期日 由于这些原因，您笔记项下标的物在整个存续期间的实际表现、观察日或确定日的实际标的物水平，以及行权支付日或到期时应付金额（如有），可能与下方所示假设示例或本定价附录中 elsewhere 所示的历史标的物水平关系不大。 此外，下面显示的假设示例未考虑适用税费的影响。 PS-4 假定在要约支付日支付的现金金额 下例显示了如果在赎回观察日，每笔票据的每1000美元面值对应的假设到期水平大于或等于其初始担保人水平的情况下，我们将在赎回支付日支付的假设金额。 您的笔记将在通话观察日期自动被调用。如果，例如，每个标的的收盘价被确定为初始标的水平的130%，您的票据将被自动赎回，并且我们在赎回付款日为您交付的现金金额将为您票据面值的123.25%或每1,000美元面值的票据为1,232.50美元。 PS-5 到期假想支付 如果笔记在呼叫观察日期没有自动调用，在所述到期日，我们为您每1000美元面值的票据支付现金结算金额将取决于确定日表现较差的基础资产的表现，如下表所示。下表假设通话观察日期未自动调取备注。 下表中左侧的级别代表表现较差的标的物的假设最终标的物级别，并以表现较差的标的物的初始标的物级别百分比表示。右侧的金额代表基于相应的表现较差的标的物的假设最终标的物级别计算的假设现金结算金额，并以票据面额的百分比表示（四舍五入到最接近的千分之一个百分点）。因此，100.000%的假设现金结算金额意味着 就我们将在所述到期日为每1,000美元的未偿还面值提供的票据面值所支付现金的价值而言，该价值将等于业绩较差的基础资产相应的假设最终水平以及上述假设所规定面值票据的100.000%。 如表所示，如果在呼叫观察日期未自动呼叫备注： •如果表现较差的基础资产最终确定为其初始基础资产水平的33.000%，则我们在您债券到期时交付的现金结算金额将为您债券面值的100.000%。 ○因此，如果你在原始发行日期按面额购买你的票据并持有至规定的到期日，你将不会收回你的投资。 PS-6 下表展示了一张假设的现金结算金额（以您票据的面值为百分比表示）的图形说明，如果在所述到期日，绩差基础资产的最终权重水平（以该基础资产的初始权重水平的百分比表示）为水平轴上显示的任何假设水平，我们将向您支付的票据金额。该图显示，绩差基础资产的最终权重水平低于100.000%（水平轴上100.000%标记左侧区域）的任何假设水平将导致假设的现金结算金额为您的票据面值的100.000%。 选定风险因素 对您的票据的投资受以下风险所影响。这些风险以及其他风险和考虑因素，在上述“关于您的招股说明书”中列出的伴随文件中有更详细的说明。您应仔细审查这些风险和考虑因素以及在本说明中以及在上述伴随文件中描述的票据条款。您的票据比普通债务证券是一种风险更高的投资。此外，您的票据并不等同于直接投资于基础资产。您应根据您的具体情况，仔细考虑所提供的票据是否合适。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您笔记在交易日期（根据GS&Co.使用的定价模型确定）条款设定时的估计价值低于笔记的原始发行价格 您票据的原始发行价格超过截至票据条款在交易日期上设定时，根据参考GS&Co.的定价模型并考虑我们的信用利差所确定的您票据的估计价值。交易日期后，根据这些模型所确定的估计价值将受市场条件变化、发行人GS Finance Corp.的信用状况、担保人The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素的影响。若GS&Co.会最初买入或卖出您的票据（若GS&Co. 使其成为市场（尽管其无此义务），并且GS&Co.将最初用于账户报表和其他方面的价值，也超过了根据这些模式估算的您笔记的价值。如GS&Co.和分销参与者所约定，此差额（即本定价补充封面上规定的额外金额）将在本协议签订之日起至本定价补充封面上规定的额外金额截止日期止的期间内，按直线法递减至零。 本价格补充条款。此后，如果GS&Co.买入或卖出您的票据，它将按照参考该时间此类定价模型所确定的估算价值进行交易。GS&Co.在任何时间买入或卖出您的票据的价格也将反映其当时类似规模结构性票据的买卖价差。 在评估您笔记在交易日期上设定的条款时的价值时，GS&Co. 的定价模型考虑了某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测的、当前的和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及笔记的到期时间。这些定价模型是专有的，并且部分依赖于对未来事件的一定假设，这些假设可能证明是错误的。因此，如果您在二级市场上出售您的笔记（如果有的话）给其他人，其实际收到的价值可能与根据我们的模型确定的笔记估计价值存在差异，可能实质性差异，这可能是由于其他人在定价模型或假设上存在的任何差异等因素造成的。见下文“您的笔记的市场价值可能受到许多不可预测因素的影响”。 您笔记在交易日期设定的条款时点的估值与原始发行价之间的差异，是由于某些因素造成的，主要包括承销折扣和佣金、创建、文件记录和推广笔记所产生的费用，以及我们向GS&Co支付金额与GS&Co向我们支付金额之间差异的估计。我们向GS&Co支付的金额，是基于我们向具有相似期限的非结构化笔记持有人支付的金额。作为对此项支付的回报，GS&Co向我们支付我们根据您的笔记应支付的金额。 除了上述因素外，