周度要点小结
- 行情回顾：本周国内山东市场顺丁橡胶价格窄幅波动，现货价格区间在11600-12000元/吨。中石化化销及中油各销售公司高顺顺丁橡胶价格稳定。截止2025年9月4日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在12100-12200元/吨。
- 行情展望：前期检修装置陆续重启，国内产量恢复性提升，供应充足。近期山东及华东部分民营装置预计检修，叠加原料端行情偏强，部分贸易商及下游采购跟进，本周生产企业库存小幅下降，贸易企业库存提升。下周浩普新材料及台橡宇部顺丁装置预计停车检修20天，国内供应略有减少，库存或下降。需求方面，东营地区部分企业检修拖拽整体产能利用率下行，下周检修企业排产逐步恢复，但开工提升幅度受限，月内仍有控产计划。
- 策略建议：BR2511合约短线预计在11900-12500区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+2.61%。
- 持仓分析：暂无详细数据。
- 跨期价差：截止9月5日，丁二烯橡胶10-11价差为5。
- 仓单情况：截至9月4日，顺丁橡胶仓单2770吨，较上周+280吨。
现货市场情况
- 价格及基差：截至9月4日，山东市场齐鲁石化BR9000报11810元/吨，较上周-140元/吨。丁二烯橡胶基差为90元/吨，较上周+40元/吨。
上游情况
- 外盘价格：截至9月4日，日本地区石脑油CFR中间价报592.5美元/吨，较上周-1.38美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报840美元/吨，较上周-2美元/吨。
- 丁二烯产能利用率及港口库存：截至9月5日，丁二烯周度产能利用率68.45%，较上周+0.54%；港口库存30950吨，较上周+6950吨。
产业情况
- 产量及产能利用率：2025年8月国内顺丁橡胶产量13.57万吨，较上月+1.65万吨。截至9月4日，国内顺丁胶周度产能利用率76.16%，较上周+0.31%。
- 生产利润：截至9月4日，国内顺丁胶生产利润-462元/吨，较上周+12元/吨。
- 社会库存及厂商库存：截至9月5日，国内顺丁胶社会库存31910吨，较上周+190吨；厂商库存24650吨，较上周-450吨；贸易商库存7260吨，较上周+640吨。
下游情况
- 轮胎开工率：截至9月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为66.92%，环比-4.05个百分点，同比-12.98个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为60.74%，环比-4.15个百分点，同比-1.12个百分点。东营地区部分企业检修拖拽整体产能利用率下行。
- 出口需求：2025年7月中国轮胎出口量81.26万吨，环比+8.87%，同比+11.48%。1-7月累计出口493.39万吨，累计同比+7.18%。其中小客车轮胎出口量32.59万吨，环比+16.78%，同比+7.20%；卡客车轮胎出口量45.44万吨，环比+11.60%，同比+12.99%。
