棉花：注意新作上市情况

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投冷清，棉商库存普遍不高，现货销售基差多数持稳。2024/25年度棉花价格方面：

• 南疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF01合约+1150-1450，南疆皮棉报价多在1150-1350元/吨（内地自提）；
• 东疆哈密机采3129/29B杂3.5内报价多在CF01+900及以上（内地库自提）；
• 南疆喀什机采3129/29B杂内成交在CF01+1250左右（内地库自提）。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投一般，低支纱线表现较好，下游以刚需采购为主。内地纺企现金流亏损，后市信心不足，市场关注9月后续订单及下游边际变化。

美棉方面，ICE期货维持低位窄幅波动，66美分/磅一线存在技术支撑，但基本面缺乏向上驱动，等待出口销售数据及USDA供需报告指引。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【核心观点与结论】

• 现货市场：交投冷清，基差稳定，价格区域分化（南疆相对活跃，东疆溢价）；
• 纺织端：需求疲软，企业亏损，订单前景不明；
• 美棉：震荡等待关键数据；
• 整体趋势：中性，需关注新作上市及下游需求变化。