棉花：注意新作上市情况

【基本面跟踪】
国内棉花现货整体交投冷清，优质现货库存已少，纺企仅刚需采购，销售基差多数暂稳。2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF01+1100~1200区间，较多销售基差在CF01+1200及以上，内地自提；北疆地方机采4129/29~30B杂3内少量成交在CF01+1400上下，疆内自提。
国内棉纺织企业市场交投一般，下游反馈新增订单不足，刚需采购为主，价格总体偏稳，多数纺企挺价，局部有优惠促销。市场关注9月后续订单及下游边际变化。
美棉ICE期货下跌，因市场担忧美棉新作上市压力，美元走强亦构成压制。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）

【核心观点与研究结论】

• 国内棉花现货市场交投冷清，优质资源稀缺，纺企采购谨慎，基差暂稳。南疆基差主流在CF01+1100~1200，北疆少量成交在CF01+1400。
• 棉纺织企业市场疲软，下游订单不足，价格稳定但缺乏上涨动力，关注9月订单情况。
• 美棉期货承压，主要受新作上市压力及美元走强影响，市场情绪偏空。
• 棉花整体趋势中性，需持续关注新作上市及下游需求变化。