反内卷题材未见新增驱动 双焦期价维持偏弱运行

发布时间：2025-09-05 09:39:41作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 9月4日，焦炭期货主力合约收跌1.37%至1581.5元。 资金流向 9月4日收盘，焦炭期货资金整体流出705.71万元。 现货市场 日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1570元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比下跌2.03%。 后市展望 近期焦煤“反内卷”题材未见新增驱动，焦煤市场进入实际供应验证环节，焦炭成本支撑趋弱，叠加需求端压力渐显，带动期货主力合约震荡下行,近期或维持偏弱运行，利多风险在于“反内卷”政策的二次发酵。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【焦炭】 9月04日，焦炭主力合约报收于1581.5元/吨，日内录得1.37%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为4.68万手，较前一交易日仓差为+423手。 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1570元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比下跌2.03%。随着钢市走弱，下游经营压力加重，部分钢厂开启焦炭首轮提涨，产业链博弈增加。 整体来看，近期焦煤“反内卷”题材未见新增驱动，焦煤市场进入实际供应验证环节，焦炭成本支撑趋弱，叠加需求端压力渐显，带动期货主力合约震荡下行,近期或维持偏弱运行，利多风险在于“反内卷”政策的二次发酵。 【焦煤】 9月04日，焦煤主力合约报收1094.5点，日内下跌1.97%。截至收盘，主力合约持仓量为73.36万手，较前一交易日仓差为-12138手。 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1180.0元/吨，周环比持平。本周统计口径内焦煤总库存2332.07万吨，周环比增加16.26万吨，其中煤矿、港口累库，焦企、钢厂去库，显示出下游观望情绪增加，采购积极性下滑。现阶段，焦煤供应端利好阶段性兑现，在“反内卷”没有新增驱动前，焦煤期货持续回调，利多风险在于“反内卷”的二次发酵。 一一产业资讯产业资讯 (1)美联储沃勒力推本月启动降息，未来还将有多次跟进 美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)最新表示，该行应当在本月开始降低利率，并且要在接下来的几个月进行多次降息。当地时间周三(9月3日)，沃勒在接受采访时说道：“我们需要在下次会议上启动降息，在此之后，我们也不必遵循固定的步骤来实施降息。”沃勒称，9月会议后，官员们可以就具体的降息节奏展开讨论，“未来我们可以了解事态的发展，因为人们仍然担心关税通胀。我不担心，但其他人都担心。”芝商所“美联储观察”工具显示，市场目前预计，9月降息25个基点的概率超过95%;年内的降息幅度主要在50个基点至75个基点之间，即降息两次或三次。 (2)临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳 9月4日临汾安泽市场炼焦煤价格下跌20元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1430元/吨。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 焦炭：9月04日，焦炭主力合约报收于1581.5元/吨，日内录得1.37%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为4.68万手，较前一交易日仓差为+423手。 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1570元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比下跌2.03%。随着钢市走弱，下游经营压力加重，部分钢厂开启焦炭首轮提涨，产业链博弈增加。 整体来看，近期焦煤“反内卷”题材未见新增驱动，焦煤市场进入实际供应验证环节，焦炭成本支撑趋弱，叠加需求端压力渐显，带动期货主力合约震荡下行,近期或维持偏弱运行，利多风险在于“反内卷”政策的二次发酵。 焦煤：9月04日，焦煤主力合约报收1094.5点，日内下跌1.97%。截至收盘，主力合约持仓量为73.36万手，较前一交易日仓差为-12138手。 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1180.0元/吨，周环比持平。本周统计口径内焦煤总库存2332.07万吨，周环比增加16.26万吨，其中煤矿、港口累库，焦企、钢厂去库，显示出下游观望情绪增加，采购积极性下滑。现阶段，焦煤供应端利好阶段性兑现，在“反内卷”没有新增驱动前，焦煤期货持续回调，利多风险在于“反内卷”的二次发酵。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：宝城期货