涪陵榨菜机构调研纪要

调研日期: 2025-09-02 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司是一家国有控股的食品加工企业,以榨菜为根本,主要生产榨菜、泡菜等系列产品。公司注册资本8.88亿元,旗下有10家子公司、10家生产厂、1个数字化生产车间、17条自动化生产线、28万吨原料发酵窖池,年生产能力达到20万吨。公司是中国酱腌菜行业A股上市公司,农业产业化国家重点龙头企业、重庆市100户重点工业企业。公司还拥有国家级中国榨菜加工技术研发专业中心、酱腌菜行业省(部)级技术中心、市级博士后科研工作站等研发实力,产品远销50多个国家和地区。公司的发展壮大的同时,带动了涪陵及周边地区农业产业发展和50万菜农增收致富,为当地经济和农业发展做出了杰出贡献。未来,公司将以绿色发展、高质量发展为引领,推动涪陵榨菜产业转型升级,实现年产值超过100亿元、利税超过20亿元的大型食品智能制造企业的发展目标。 本次会议纪要如下: 1、公司对营收与利润如何平衡考量? 回复:今年上半年营收整体略有增长,利润有一定下滑,主要原因是公司针对新产品推出上市做了费用投放,同时持续开展“定向爆破”活动;未来公司仍以提升业绩、增大销售体量为主,同时对费用投入产出比进行及时评估调整,不会单纯以牺牲利润方式提升营收。 2、公司味滋美并购项目完成后对公司有何积极效应? 回复:并购企业是公司拓展品类矩阵的有效方式,在产品品类上,味滋美自身已有一定规模的复合调味料产品生产能力及市场覆盖能力,能 够帮助公司快速进入复合调味料市场;在渠道上,味滋美在餐饮渠道的资源优势可与公司在家庭消费渠道的布局优势相互协同,帮助各自产品分别在餐饮渠道与家庭消费渠道布局,从而实现产品和渠道互补。 3、募投项目变更部分建设内容的考虑。 回复:根据最近几年终端市场的消费者调研情况,消费需求产生了一定变化,公司顺应调研情况针对性减少了部分常规规格榨菜产品生产线,增加了多规格产品的生产线改造,同时新增部分酱类产品生产线,为公司拓品类战略提供助力,进一步完善了募投项目的集约化生产和柔性化生产能力。 4、公司加大对经销商授信额度的考虑。 回复:公司针对常规经销商仍然保持“先款后货”的销售模式,由于消费环境发生一定变化,部分经销商存在资金周转的压力,公司选取了部分合作时间长、任务完成率高的优质经销商,适度提高授信额度,与经销商建立起“共商、共建、共享”的合作理念,并在每年年底将授信额度全部收回。 5、上半年公司持续优化经销商数量,是否对公司业绩有影响? 回复:公司分阶段对经销商进行考核,主要优化经销商为体量小、任务完成度低且发生窜货等影响公司终端价格体系的经销商,该部分经销商占营收比例很小,公司同时会协调各地区体量较大的经销商对涉及到的渠道进行接管,不会对公司布局与营收造成影响。 6、公司成本结构构成?下半年成本展望。 回复:公司产品成本包括原料、包材、辅材,青菜头加工后的盐菜块成本目前较稳定,维持在40%左右,包材占比20%,人工13%,动力及其他制造费用20%,辅料10%左右,包材同时受到大宗商品的价格影响,目前来看比较稳定。 7、公司存货同比上涨的原因,目前原料可使用期限。 回复:存货同比上涨主要是因为青菜头原料收购量提升,今年收购原料超40万吨,目前存货青菜头可满足至明年中期使用,存量较充足。 8、公司餐饮产品的定位。 回复:公司主要合作餐饮端客户为连锁餐饮及星级酒店,公司产品定位中高端,能够满足连锁餐饮与酒店对食品安全与品质的需求。 9、公司对出口的规划。 回复:近几年出口营收保持了个位数增速的自然增长,公司组建了对接海外经销商的团队,目前榨菜产品海外主要消费者以海外华人为主,公司暂未针对海外市场进行大规模营销推广。 10、公司产品目前在销售终端的困境及改善措施。 回复:一方面,消费者对于佐餐类别的产品消费意愿发生了变化,市场上涌现出更多可选择的其他品类替代产品;另一方面,城市人口出现回流迹象,公司主要的销售渠道覆盖人群出现一定减少。针对终端情况,公司坚持拓品类及拓市场战略,一方面提升了新品研发上市的速度,满足消费者更多样的消费需求,另一方面持续开展渠道扩张,覆盖人口回流区域,扩大消费者范围。 11、公司并购企业需求是否有长期计划? 回复:公司近两年加快了目标企业考察速度,为公司拓展品类发展做储备,未来也将持续开展标的企业考察。 12、如何应对消费者对性价比产品的需求? 回复:当前消费者对产品的价格预期下降,但对产品品质的要求日益提升,公司坚持“精品”战略,并在保障产品品质的同时不断推出多品类、多价格带产品,供不同消费者选择,并在当前原料储备充足的情况下,适时开展“加量不加价”策略,以回馈消费者。 更多近期调研情况及高频问题,可查阅公司于互动易平台刊载的各期《投资者关系活动记录表》。