2025年上半年汽车金融行业信用观察

2024年，中国汽车产销量保持增长，新能源汽车渗透率进一步提高，出口市场对整体销量贡献显著，但出海环境复杂导致增速放缓。汽车金融公司经营情况有所波动，不良贷款率有所增长。行业融资仍以发行资产支持证券和金融债券为主，资本充足率基本满足业务发展需要。

行业运行数据：

• 2024年汽车产销分别完成3128.16万辆和3143.62万辆，同比增长3.7%和4.5%。
• 新能源汽车产销和出口保持快速增长，对行业稳增长贡献显著。
• 汽车金融公司全年累计发放零售贷款车辆529.90万辆，金额4412.4亿元；批发贷款车辆279.40万辆，金额6233.20亿元。
• 截至2024年末，24家汽车金融公司资产规模为8551.34亿元，同比减少11.37%。
• 零售贷款余额6900.24亿元，占贷款总额的89.97%；新能源汽车贷款余额2040.96亿元，同比增长38.76%。
• 不良贷款余额49.85亿元，不良贷款率0.65%，拨备覆盖率450.74%。
• 资本补充方面，2022-2024年分别有1家、3家和3家汽车金融公司完成增资，资本充足率分别为21.79%、23.31%和26.96%。

行业信用等级及债券发行：

• 2025年上半年，汽车金融行业发行债券主体共2家，存续债券主体共11家，其中AAA级10家，AA+级1家。
• 行业内无信用等级调升或调降的发债主体。
• 2025年上半年，2家主体发行2单3年期金融债，AAA级和AA+级利差均为76BP和81BP。

研究结论：

• 汽车金融公司业务与汽车销量和金融渗透率关联紧密，零售贷款仍是业务重点。
• 资产质量总体稳定，不良贷款率可控，但受宏观经济环境影响略有波动。
• 融资渠道较少，主要依赖发行资产支持证券和金融债券，负债结构仍以金融机构借款为主。
• 资本充足率普遍高于监管要求，短期资本补充压力较小。