国轩高科是中国动力电池产业早期进入资本市场的民族企业之一，业务涵盖新能源汽车动力锂电池、储能、输配电设备等领域，拥有独立成熟的研产供销体系。公司全球布局八大研发中心（合肥、上海、美国硅谷、克利夫兰、德国哥廷根、日本筑波、新加坡南洋理工大学）和十大生产基地（合肥、南京、南通、青岛、唐山、柳州、桐城、宜春），产品广泛应用于新能源汽车和储能领域，综合实力位居全球新能源锂电行业第一方阵。
2025年上半年业绩表现：
- 营业收入193.94亿元，同比增长15.48%，其中动力电池收入同比增长19.94%
- 归母净利润3.67亿元，同比增长35.22%，扣非净利同比增长48.53%
- 经营活动现金流量净额3.25亿元，同比增长超80%
- 国内动力电池市占率5.18%，排名第四
- 储能电池出货量全球第七位
盈利能力提升原因：
- 国内市场三代电芯量产推动市占率提升，客户结构改善
- 储能业务增长稳健，新场景孵化初见成效
- 海外市场持续开拓，客户基础夯实
全固态电池进展：
- 以“材料科学+数字科学”双轮驱动，产业化进度稳步推进
- 首条全固态中试线贯通，金石全固态电池中试量产阶段，良品率90%
- 已启动第一代全固态电池2GWh量产线设计工作
出货情况及展望：
- 2025年上半年出货40GWh左右，同比增长超48%
- 产品需求旺盛，排产良好，产能利用率高位，预计今年出货量保持增长
存货增加原因：
产能建设规划：
- 拟在江苏及芜湖建设共40GWh新能源电池基地
- 目的在于推进产能布局，丰富产品结构，助力业务发展，消化订单需求
锂矿生产及规划：
- 宜春项目矿石开采正常推进，配合相关部门开展自查，确保合规安全
- 根据市场供需关系灵活调整生产能力
经营活动现金流增长原因：
动力电池毛利率提升因素：
- 第三代电池产能释放并实现中高端车型批量配套
- 出货量提升推动生产降本与流程优化，规模效益初显
研发投入：
- 2025年上半年研发投入13.82亿元，同比增长13.34%
资本开支指引：
- 国内资本开支将有所增长，以完善产能布局，推进新一代产品量产
- 海外资本开支也将增加，以推进海外项目落地和本地化生产
海外业务拓展：
- 持续开拓中国、美洲、欧非、亚太四大区域市场
- 与VinFast、Rivian、PowerCo、NextEra等海外客户建立深度合作
- 上半年海外收入64亿元，占比33%，较2024年底提高1.9个百分点
国内乘用车市场：
- 第三代电芯全面导入，中高端车市场量产交付
- B级及以上车型供货占比将显著增加
新产品及新技术：
- 乘用车领域：全新LMFP体系L600启晨电芯及电池包、G垣准固态电池、“金石”全固态电池
- 商用车领域：G行超级重卡标准箱
- 储能领域：“乾元智储”储能电池系统
大众合作项目：
- 与大众携手开发标准电芯，适配新一代新能源整车平台
- 可覆盖未来大众旗下80%以上新能源车型，具体量产时间根据大众整车进度决定
