国轩高科机构调研纪要

调研日期: 2025-10-28 国轩高科成立于2006年，是中国动力电池产业最早进入资本市场的民族企业之一。该公司在新能源汽车动力锂电池、储能、输配电设备等领域拥有业务板块，并建有独立成熟的研发、采购、生产、销售体系。国轩高科在中国合肥、上海、美国硅谷、克利夫兰、德国哥廷根、日本筑波、新加坡南洋理工大学等地建立了全球八大研发中心，并在合肥、南京、南通、青岛、唐山、柳州、桐城、宜春等地成立了十大电池生产基地。公司的产品广泛应用于纯电动乘用车、商用车、专用车、轻型车等新能源汽车领域，并为储能电站、通讯基站等提供系统解决方案。国轩高科曾荣获多项国内及国际认证，包括“国家火炬计划重点高新技术企业”、“锂离子电池全产业链应用开发项目单位”、“国家级企业技术中心”、“三项国家‘863’重大课题承担单位”、“国家知识产权优势企业”等。该公司还拥有国家级博士后科研工作站和省级院士工作站，综合实力位居全球新能源锂电行业第一方阵。国轩高科的企业图形商标于2019年1月被国家知识产权总局商标局认定为中国驰名商标。未来，国轩高科将继续专注于技术驱动，成为全球能源存储产业的领导者。 1、前三季度的出货量多少?动力和储能占比多少? 前三季度公司动力及储能总出货量 63GWh 左右,其中动力占比约70%,储能出货占比约 30%。 2、公司动力电池出货量增速的主要来源是什么? 公司动力电池出货量增速的主要来源于以下三个方面:一是新客户的成功导入,为公司带来了新的业务增长点;二是产品结构的持续优化,中高端乘用车占比显著提升,同时商用车出货量大幅增长,特别是重卡领域表现突出;三是新能源汽车单车带电量的稳步提升,进一步推动了公司动力电池的整体出货量增长。 3、公司怎么看国内大储增长的持续性和需求空间? 储能 136 号文件实施后,国内储能行业转向市场化驱动,经济性配置跃升为行业核心驱动力,同时,政策持续优化,国内大储市场增长持续性较强,需求空间广阔。 4、储能电池结构性紧缺,公司的新增产能规划? 公司储能电池订单充足,为了满足市场需求,同时为未来产品迭代做好准备,正加速推进唐山、金寨等基地的储能产能扩建。随着新产能的逐步释放,储能电池的出货量将大幅提升,进一步满足市场需求。 5、公司全固态电池的进展情况如何? 公司持续坚定地加大对全固态电池的研发投入,以推动其在乘用车领域的应用为主要目标,技术稳步提升,电池性能不断优化。今年上半年,金石全固态电池已实现中试线落地和内部装车路测,目前已启动2GWh 量产线的设计工作,力争今年年底前完成设计定型。 6、公司的 G 垣准固态电池装车进度如何? G 垣准固态电池已基本具备量产能力,正根据客户的特定需求开展验证工作,以确保顺利实现批量供货。G 垣准固态电池“001”号测试车行驶里程已近 2 万公里,多家车企的适配车型测试稳步开展,大客户夏标测试顺利过关,即将开展冬标测试,车企对电池性能及测试数据均给予高度认可。具体装车信息,请持续关注工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》和各车企的新车配套信息。 7、公司目前有效产能及未来的产能规划是怎样的? 公司目前的在产有效产能大概 130GWh 左右,到 2027 年公司规划产能 300GWh。结合市场需求及拓展情况,公司新增产能主要聚焦于以快充和大尺寸储能电芯为代表的第三代、第四代等新一代电池。 8、大众项目何时装车? 根据工信部第 400 批次《道路机动车辆生产企业及产品公告》,公司已为大众安徽旗下的“与众 07”配套动力电池,即将开启对大众的正式量产装车。 9、公司怎么看待上游材料的涨价情况,如何应对? 上游材料价格主要受供求关系影响,未来价格走势将随厂商产能扩张和市场需求变化而波动。公司凭借全产业链布局,一方面保障供应链安全,另一方面发挥供应链自主配套的成本、质量及交付等优势,同时提升自身绿色发展水平。 10、三季度汇兑的波动对公司盈利上有何影响? 人民币汇率上升,影响了公司所持外币资产折算人民币金额,产生了汇兑损失。公司积极关注国际外汇市场动态,通过外汇衍生品交易适度开展外汇套期保值业务,以有效对冲外汇风险对公司经营业绩的影响。 11、公司对四季度出货的展望? 从市场需求及订单量来看,四季度排产持续增长,产能利用率处于高位水平。公司业务快速发展,并展现出良好的增长态势,我们对未来的发展充满信心。