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镍：基本面逻辑窄幅震荡，消息面刺激情绪，不锈钢：钢价窄幅震荡运行

2025-09-03 张再宇国泰君安证券记忆待续

【基本面跟踪】

宏观及行业新闻：
1. 加拿大安大略省可能因美国关税威胁停止向美国出口镍。
2. 印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，年产镍约1.25万吨。
3. 印尼莫罗瓦利工业园区发现环境违规行为，可能对违法公司罚款并审计园区。
4. 印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年，以改善行业治理。
5. 印尼2025年镍矿开采商协会批准的产量目标为3.64亿吨，高于2024年。
6. 印尼某镍铁冶炼产业园因亏损全部停产后，预计月减产约1900金属吨镍铁。
7. 印尼能源与矿产资源部要求矿产开采公司重新提交2026年工作计划和预算。
8. 山东某钢厂因产能限制检修，热轧板卷供应减少，长期协议交货暂中止。
9. 印尼总统表示将严惩非法采矿行为，已发现1063个非法矿场。

【趋势强度】

镍趋势强度：0（中性）
不锈钢趋势强度：0（中性）

核心观点：
镍和不锈钢基本面呈现窄幅震荡，受消息面情绪影响较大。印尼镍铁产量因亏损和监管政策波动，但整体供应仍保持较高水平；钢价受钢厂产能限制和需求疲软影响，窄幅运行。

镍：基本面逻辑窄幅震荡，消息面刺激情绪，不锈钢：钢价窄幅震荡运行

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