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尿素：短期有反弹，中期仍承压

2025-09-03 杨鈜汉国泰君安证券话唠

【基本面跟踪】
2025年8月27日，中国尿素企业总库存量为108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比增长6.05%。国内尿素价格低位波动，需求推进缓慢，部分企业出货不及预期导致库存小幅增加。少数企业因出口订单和装置检修等因素库存略有下降，但总体库存仍呈现上升趋势。库存增加的主要省份包括安徽、海南、河南、江苏、内蒙古、山东、山西、陕西、四川；库存减少的省份包括河北、黑龙江、湖北、青海、新疆、云南。

【短期与中期分析】
短期来看，尿素价格或跟随宏观情绪偏强运行，主要受9月3日阅兵等事件推动权益类市场震荡有支撑的影响。此外，短期出口订单对现货价格有一定支撑，盘面具备一定投机属性。中期来看，尿素处于高库存、高升水格局，基本面压力较大，中长期或仍弱势承压。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期尿素价格或有小幅反弹，但中长期仍承压，基本面压力较大，建议投资者谨慎操作。

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