苹果月度报告：关注交割，多近空远

一、行情回顾
8月份，苹果期货价格经历上涨，主力合约AP2510最高收8470元/吨，月度涨幅7.35%，月度上涨574元。远月合约跟随为主，走势稍弱于近月。

二、因素分析

1. 早熟苹果开称价高于去年

   • 早熟苹果上市，供应量增加，纸袋嘎啦占比较高，品质一般，好货偏少但甜度突出。价格与去年持平或略高，主流价格4.0-5.0元/斤。果农预期晚熟富士开称价较高，山东地区开秤价预计3.5-3.6元/斤，西部70#起步统货开秤价预计3.8元/斤附近。
   • 早熟苹果质量欠佳，优果优价，差货和小果价格松动，但好货报价坚挺。客商采购冷库货源积极性较差。

2. 主产区苹果库存处于低位

   • 截至2025年8月27日，全国主产区冷库库存33.97万吨，环比减少5.48万吨，走货速度略有减缓。陕西、甘肃产区清库阶段，山东产区交易低迷。库存低位提振新季收购预期。

3. 期货业务细则再度修改

   • 郑商所修订《鲜苹果期货业务细则》，优化替代交割品升贴水机制，调整交割单位至20吨，统一装果容器标准，并发布车（船）板交割指引。新规或提高交割成本，但近月合约关注交割或有做多机会。

4. 主产区中短期天气跟踪

   • 陕西高温干旱影响苹果上色，部分地区果个偏小、裂果增加。早熟苹果质量欠佳引发市场担忧，需持续关注晚熟富士质量及天气情况。

三、总结
新产季早熟苹果高价开称但质量欠佳，库存低位，客商利润较好提振收购积极性。市场预期晚熟富士价格较高，交货成本高企，近月合约关注交割或有做多机会；若远月上涨，远月合约可考虑做空。建议跟踪天气情况。