南华金属日报:延续强势 维持看涨

【行情回顾】
周二贵金属市场继续上涨，COMEX黄金创历史新高，美指与10Y美债收益率走高，短端美债收益率因降息预期走低。欧美长债收益率因偿债能力、政治危机及地缘局势等风险溢价走高而大幅走升，欧美股市普跌反映避险情绪升温。市场焦点集中于美联储降息预期、人事调整及独立性问题，以及债市风险。COMEX黄金2512合约收报3599.5美元/盎司，+1.51%；美白银2512合约收报41.73美元/盎司，+0.01%，现货创2011年来新高。SHFE黄金2510主力合约收804.32元/克，+1.21%；SHFE白银2510合约收9824元/千克，+2.33%。美8月ISM制造业PMI低于预期为48.7，标普全球制造业PMI低于预期为53，利多贵金属价格。

【降息预期与基金持仓】
年内降息预期小幅升温：CME“美联储观察”显示，9月降息25基点概率90.5%，10月累计降息25基点概率46.3%，12月累计降息50基点概率47%，75基点概率37.8%。长线基金持仓激增：SPDR黄金ETF持仓增12.88吨至990.56吨，iShares白银ETF持仓增56.48吨至15366.48吨。库存方面，SHFE银库存日增8吨至1215.2吨，SGX白银库存周增1.7吨至1283.6吨。

【本周关注】
本周数据密集，重点关注：周五美非农就业报告、周四ADP就业数据、周三JOLTS职位空缺数、周四服务业PMI。事件方面：周三穆萨莱姆发表讲话，周四美联储公布褐皮书，威廉姆斯发表讲话，周五古尔斯比发表讲话。

【南华观点】
中长线偏多，短线伦敦金银周线收大阳柱，预示偏强格局。伦敦金站上3500阻力，目标3700；伦敦银突破39.5-40关口，目标44-45区域。操作上回调做多，前多继续持有。