甲醇：供强需弱，整体承压

张永鸽从业资格号：F0282934投资咨询证号：Z0011351张艳雯从业资格号：F03088843 价格：本期港口甲醇市场走弱，其中江苏价格在2220-2320元/吨，广东价格在2240-2300元/吨。虽主流市场倒流内地使提货略有好转，但倒流量少叠加库存预期内大幅累库，港口市场承压下行。内地甲醇市场弱势下滑，主产区鄂尔多斯北线价格在2063-2083元/吨；下游东营接货价格在2295-2305元/吨。受内地库存累积、烯烃外采量减少、新疆低价货源冲击及港口货源回流范围增大等因素影响，内地甲醇价格走跌。 供应：周内国内甲醇产量为1918285吨，较上周增加24290吨，装置产能利用率为84.84%，环比涨1.29%。本期内有新增检修装置，如山西亚鑫、山西焦化、山西蔺鑫、孝义鹏飞、新乡中新、陕西长青；本期内暂无新增减产装置；本周有检修、减产装置恢复，如陕西长青、重庆万利来、山西兰花、云南解化、内蒙古新奥、陕西神木、内蒙古易高及山东一套装置。 弘业期货金融研究院下游需求：主力下游表现较好，传统下游平淡。甲醇制烯烃因装置重启开工率提升，氯化物开工率也有提升；MTB开工稳定，二甲醚、冰醋酸、甲醛开工率下降，多受装置检修等影响。当前MTO企业利润尚可，短期对甲醇需求有支撑，但需警惕原油波动影响其利润进而抑制需求。除MTO外，传统下游需求平淡，京津冀企业受政策、房地产低迷等影响，甲醛需求遭抑制，醋酸供需失衡，实际需求待观察。 后市展望：本周甲醇市场供强需弱，整体承压，短期大概率震荡偏弱，后市仍存压力但有需求改善可能。供应端压力显著，国内产能利用率、周产量均提升，企业因利润合理满负荷生产；港口库存大增且下周有增加预期，供需失衡持续。需求端边际改善但韧性不足，MTO需求稳健、氯化物开工上升，短期有支撑，但原油波动存潜在风险；传统下游平淡，总消费回暖存疑。成本端，煤价弱势削弱支撑，同时刺激企业增产，加剧供应压力。后市看，9月“旺季需求”未明显提升，企业刚需采购为主，但危运限制或带动下游备货。预计9月仍供强需弱，港口库存或续增，价格有下行压力，需关注装置复产限产、需求端装置重启及备货节奏变化。 甲醇市场概览 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp. HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butitsaccuracycannotbeguaranteed.Theviewsexpressedinanyarticlearesolelythoseoftherespectiveindividualscited.