铁建重工机构调研纪要

调研日期: 2025-09-02 中国铁建重工集团股份有限公司成立于2007年，隶属于中国铁建股份有限公司，是一家集地下工程装备、轨道交通装备的研发、设计、制造、服务于一体的专业化大型企业。公司位列全球隧道工程装备制造商5强第1位、全球工程机械制造商50强第30位、中国工程机械专业化制造商10强第1位、中国工程机械制造商第5位。2021年6月22日，铁建重工在上交所科创板成功上市，创造了央企A股分拆上市首例、工程机械行业首家科创板上市、专业设备制造领域募资规模最大等多项科创板纪录。铁建重工致力于系统性、颠覆性自主创新，掌握核心关键技术，打造国之重器，走出了一条从“跟跑”到“领跑”的自主创新之路。从零起步，打造了隧道掘进机、钻爆法隧道装备、冷开挖装备、绿色环保装备、高端农机、轨道系统、新型轨道交通装备、新兴工程材料等产业，拥有全球先进的地下工程装备和轨道交通装备制造基地。铁建重工先后荣获多个国家级荣誉，是国家的“制造业单项冠军产品”企业。 投资者关系活动主要内容介绍, "2025 年 9 月 2 日,公司参与了由上海证券交易所、中国证券监督管理委员会湖南监管局、中共湖南省委金融委员会办公室等机构联合举办的"湖南省科创板上市公司 2025年中报集体业绩说明会"活动,就公司 2025年半年度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行了互动交流,主要内容如下: 一、公司 2025年 1-6月主要经营数据 答:报告期内,公司新签合同/中标额 77.27 亿元,同比增长3.15%;其中轨道交通设备板块新签合同/中标额 23.55亿元,同比增长58.62%,实现了较好的增长态势;二季度新签合同/中标45.89 亿 元,同比增长12.42%,彰显持续发展动能。 重点项目方面,隧道掘进机板块,超大直径敞开式 TBM"江汉武当号"等盾构机服务引江补汉工程,助力国家水网主骨架建设,成功下线国家重点科研项目-千米竖井掘进机"钢铁脊梁号";特种专业装备板块,服务国家能源安全保障战略,为国家能源综采项目如袁大滩煤矿、陶忽图煤矿和枫香岭矿等重点工程提供先进智能化掘锚装备,提升行业整体效能和安全性,推动煤炭和矿山产业向安全、绿色、高效发展转型;轨道交通设备板块,助力渝黔高铁顺利开通,为邵阳至永州、上海至南通等铁路项目提供高速道岔、弹条扣件等设备,服务国家干线铁路建设。 二、公司 2025年 1-6月主要财务指标 答:报告期内,公司实现营业收入 48.37 亿元,同比增长0.71%;其中二季度实现营业收入 24.81亿元,同比增长 3.03%;实现归母净利润7.35亿元,同比增长 1.73%;扣非归母净利润 6.94亿元,同比增长 4.83%;其中二季度实现归母净利润 4.03 亿元,同比增长13.84%;扣非归母净利润 3.79亿元,同比增长 9.66%。 三、公司海外市场拓展情况 答:报告期内,公司海外业务新签合同/中标额 18.39 亿元,保持了稳健的节奏。2021 年上市以来,公司海外新签合同额由 2021年7.7亿元,增长至2024年的30.68亿元,年均复合增长率接近60%" "报告期内,公司实现海外营业收入 15.61 亿元,同比增长181%;海外收入占公司主营业务收入比重达到 32%,较上年同期增加20.80个百分点,规模和占比均创历史新高。上半年海外营收规模已超出去年全年海外营收总额 1.5亿元。 海外业务增长主要得益于公司"海外优先"战略的落地、属地化经营的纵深推进和全球基建需求的升级。公司持续完善全球销售服务网络,在阿联酋、意大利等国设立中心仓库,打造了欧洲、南亚、东南亚、东北亚四个业务支撑点并布局 12个区域经营部,提高市场响应能力与服务效率,推动海外业务可持续、高质量发展。 四、公司 2025年上半年毛利率和净利率情况 答:报告期内,公司主营业务毛利率为 29.98%,较上年同期下降 0.32 个百分点,略有下降。毛利率是多种因素的综合反映,受产品结构、市场竞争等多种因素影响,如本报告期内,公司毛利率较高的掘进机租赁业务收入有所下降,导致主营业务毛利率稍有波动。报告期内,公司净利润率为 15.2%,较上年同期提升 0.15 个百分点。主要是期间费用同比下降。本期公司持续加强对费用的预算管控,开展降本增效,提升管理效率,销售费用同比下降 5.74%,管理费用同比下降7.89%。银行借款减少,利息支出减少,受外币汇率变动影响,汇兑收益增加,财务费用同比下降 96.49%。 五、2025年上半年隧道掘进机市场情况 答:2025 年上半年,我国隧道掘进机市场总体保持稳健发展,市场需求从传统的城市轨道交通领域,向水利水电、矿山、市政等多个新兴领域加速拓展,应用场景日益丰富。 铁路市场投资稳中有进,机械化施工要求提升。据国铁集团数据,上半年全国铁路完成固定资产投资 3,559 亿元,同比增长5.5%。今年以来,宜涪高铁、长赣铁路、温福高铁等项目取得积极进展。国铁集团在今年 5 月份发布了《铁路隧道全工序机械化设计施工技术规程》,明确了铁路隧道施工全工序机械化配套的设计要求,为专业的隧道施工装备带来了新的市场机遇。" "矿山领域成为增长亮点,投资增速显著。采矿业固定资产投资 2021年至2024年连续四年增长。上半年,采矿业固定资产投资继续保持增长,其中与公司产品紧密相关的煤炭开采和洗选业、有色金属矿采选业固定资产投资分别增长 14.4%和 46.2%。预计未来矿山装备市场存在一定的增量空间。 水利水电建设投资强劲,国家水网工程带来机遇。根据水利部数据,上半年全国完成水利建设投资 5,329亿元,实施各类水利项目3.44 万个,新开工项目 1.88 万个。后续,预计国家水网工程体系建设将有序推进。重点工程有:南水北调后续工程,如中线引江补汉工程、西线先期实施工程、东线后续工程前期工作;环北部湾水资源配置,引江济淮二期等国家水网骨干输排水通道。 总体来说,公司掘进机产品的下游应用已经形成了多领域协同发展的良好格局。除了传统的轨交市场外,在水利、矿山等新兴领域的占比不断提升。 六、公司市值管理制度落实情况 铁建重工高度重视市值管理,做好价值创造与价值传递工作。 落实中国证监会、国务院国资委最新要求,制定《中国铁建重工集团股份有限公司市值管理制度》,构建贯穿全流程的市值管理体系框架。加强投关管理,精准传递价值。通过多元化渠道与资本市场保持密切沟通,上半年召开 3 场业绩说明会,与 150 余名分析师、投资经理深度交流。赴北京、深圳等多地开展路演,积极参与券商 策略会。注重股东回报,践行长期主义。坚持稳定、持续的现金分红政策,上市以来分红比例始终超过 30%。2024 年度派发现金红利4.53亿元(含税),占归母净利润的 30.06%。累计现金分红总额已超过20亿元。强化信息披露,严守合规底线。持续提升定期报告透明度,加强日常信披的针对性和有效性。主动披露有利于投资者做出价值判断和投资决策的信息。积极传递公司发展战略和业务,研究制定《中国铁建重工集团股份有限公司 2025 年"提质增效重回报"行动方案》,对半年度实施效果进行评估并披露执行情况。"