铁建重工：2025年半年度报告

公司代码：688425 中国铁建重工集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的重大风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析-风险因素”内容。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人赵晖、主管会计工作负责人陈培荣及会计机构负责人（会计主管人员）王淑川声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 √适用□不适用本报告除特别注明外，均以人民币为币种、以万元为单位，因四舍五入可能存在数据尾差。 目录 第一节释义.........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.....................................................................................................5第三节管理层讨论与分析.................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................24第五节重要事项...............................................................................................................................27第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................55第七节债券相关情况.......................................................................................................................59第八节财务报告...............................................................................................................................60 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 经营活动产生的现金流量净额本报告期比上年同期减少45.45%，主要是因为本期支付货款、税费及其他与经营活动相关的现金同比增加。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）所属行业情况 公司主要从事隧道掘进机、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造、销售、租赁和服务业务，产品主要应用领域为铁路、轨道交通、水利水电（含抽水蓄能）、矿山等，这些行业与国家宏观经济景气程度、固定资产投资和基础设施建设等关联度较高。2025年上半年，国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“两新”和“两重”项目迎来重大政策机遇，促使高端地下工程装备行业稳定运行的有利因素增多。行业呈现铁路、轨道交通等传统基建托底，水利水电、矿山等领域提供增量，设备更新、新能源替换和“出海”形成长期有效支撑。行业主要驱动因素及变化情况如下： 铁路市场，国铁集团数据显示：2025年上半年，全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。今年以来，宜涪高铁、长赣铁路、伊宁至阿克苏铁路、黔桂铁路增建二线、温州至福州高铁等项目取得积极进展。2025年5月，国铁集团首次发布《铁路隧道全工序机械化设计施工技术规程》，积极推行铁路隧道施工机械化、信息化、智能化、绿色化，强化了机械化配套等设计要求，并突出凿岩台车开挖、钻锚注设备锚杆施工、拱架安装台车钢架安装等全工序机械化施工要求。 城市轨道交通市场，我国城市轨道交通已获得长足发展，并由快速发展期转向高质量、可持续平稳发展期，预计未来投资和新开工项目有所减少。根据中国城市轨道交通协会数据显示：截至2025年上半年，中国内地58个城市投运城轨交通线路12,381.48公里，新增城轨交通运营线路220.70公里；新增运营线路6条，新开通段或既有线路的延伸段11段，有城轨交通新线、新段或延长线开通运营的城市9个，分别为杭州、重庆、宁波、太原、天水、广州、南昌、绍兴、沈阳。 矿山市场，2025年上半年，采矿业固定资产投资延续了连年增长态势，比去年同期增长3.4%，与公司产品紧密相关的煤炭开采和洗选业、有色金属矿采选业固定资产投资分别增长14.4%和46.2%。随着矿山装备在“大型化、集群化、智能化、无人化、全生命周期服务化”转型之路上坚实迈进，以及全球矿业投资的增加，预计未来矿山装备市场存在一定的增量空间。 水利水电等新兴市场，建设投资继续保持高位运行。水利部数据显示：2025年上半年，全国完成水利建设投资5,329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个。7月19 日，雅鲁藏布江下游水电工程开工，将建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，工程采用截弯取直与隧洞引水结合的施工工法，将有效拉动地下工程装备新需求。下一步，水利部将聚焦国家水网建设和“两重”水利任务精准发力，指导地方全力以赴抓项目、筹资金、稳规模、惠民生，加快在建重大工程建设进度，努力扩大水利有效投资。 海外市场，当前海外市场已成为中国工程机械行业的发展重点，海外景气度明显回暖。中国工程机械协会数据显示：2025年上半年，我国工程机械产品出口282.8亿美元，同比增长9.4%。“出海”已经成为国内工程机械厂商的首选，随着全球新兴市场基建需求持续增长以及我国逐步深化与“一带一路”参与国家合作，叠加我国工程机械产品竞争力不断提升，国产设备全球渗透率逐步提高。 （二）主营业务情况 1.隧道掘进机业务 公司生产的隧道掘进机主要包括土压平衡盾构机、泥水平衡盾构机、岩石隧道掘进机（TBM）、多模式掘进机、顶管机、竖井/斜井掘进机、异型断面掘进机、软岩多功能掘进机、隧道出渣皮带机9大系列，共195余项类型产品，主要应用于隧道、巷道、竖井、斜井等的开挖、掘进、支护一体化施工，开挖直径覆盖φ0.5-φ23m。 报告期内，公司在国家“两重”领域实现多型号重大装备突破，进一步提升了品牌价值。超大直径敞开式TBM“江汉武当号”成功应用于引江补汉项目，研制成功国家重点科研项目-千米竖井掘进机“钢铁脊梁号”等。公司针对主驱动制动结构痛点，实现钻机环形梁一键翻折设计等多项创新技术突破，为进一步降低设备成本、提升设备实用性打下坚实基础。 2.特种专业装备业务 公司生产的特种专业装备主要包含隧道钻爆法施工装备、隧道冷开挖装备、矿山装备、高端农机和高原装配式智能建筑。钻爆法隧道施工装备涵盖超前预报、超前处理、开挖、初期支护、仰拱、二次衬砌、救援等隧道施工全工序及隧道施工机器人等30个系列、180余个型号产品，广泛应用于铁路、公路、水利、市政、地铁等工程领域。冷开挖装备方面，研制了钻劈台车、悬臂掘进机、预切槽设备等隧道非爆破开挖装备10余种产品。矿山装备方面，研制了煤矿岩巷掘进、煤巷掘进、非煤矿山等60余种型号产品，涵盖采掘、支护、运输和骨料加工等矿山全工序系列化产品，应用于矿山等工程领域。高端农机主要为智能六行采棉机、采棉打包一体机、高端青贮收获机、番茄收获机等装备，应用于我国棉花、番茄、玉米采收和牧草、苜蓿等多种饲料作物的收获作业。高原装配式智能建筑方面，公司致力于以高端装备设计、制造、数智化与工程化等技术优势，打造酒店、住宅、办公、康养、大空间、移动房、驻勤、睡眠舱、提质改造等九大系列产品。 报告期内，国产首台天鹅式二臂凿岩台车、国产首台三臂钻锚注台车、国产首台管道智能吊装一体机等3项新产品顺利发货；全新升级的钻爆法隧道装备市场反响良好；推出全球首个纯电动隧道施工装备整体解决方案，包含高原型纯电动凿岩台车、拱架台车、湿喷台车及除尘台车等系列产品；2025年5月，公司推出新型高原空间站智能建筑、文旅和工程可移动房、增压增氧睡眠舱等系列产品，以技术赋能高原人居环境改善，系统性解决高原反应，为重大高海拔工程建设提供保障。 3.轨道交通设备业务 公司生产的轨道交通设备主要包括道岔、弹条扣件、闸片和闸瓦、预埋槽道、摩擦材料和特种零部件等，并重点发展新型轨道交通轨排和道岔（磁浮轨排、磁浮道岔等）、检测技术装备（磁浮巡检机器人、跨座式单轨轨检仪等）、车辆段智慧运营等产品系列，以及城市轨道交通等相关工法与系统技术解决方案。产品主要运用于高速铁路、地铁、城铁、中低速磁浮等轨道交通建设。 报告期内，公司共完成99种整组道岔新产品开发，与上年同期相比增加54.69%。首次开发的60kg/m钢轨小号码可动心轨辙叉单开道岔、高锰钢组合辙叉成功应用于重庆地铁和深圳地铁项目；完成肯尼亚、阿根廷门多萨、香港地铁等共13种新产品开发，完成阿尔及利亚、巴西、墨西哥等共21个项目50余种型号道岔的方案设计。弹条扣件实现韩国SKL系列、E型系列及道钉产品研制，并实现批量供货；完成马来西亚槟城轻轨捷运项目和巴生港项目、阿尔及利亚项目、坦赞铁路修复项目、湖南路桥非洲项目扣件产品的方案设计。锚固支护系统在高原高寒铁路实现批量供货。公司在高速道岔和弹条扣件的领先地位不断巩固。 新增重要非主营业务情况