尿素市场2025年9月报告：需求预期好转 尿素或逐步企稳

尿素市场2025年9月报告 需求预期好转尿素或逐步企稳 能源化工团队夏聪聪交易资咨询：Z00128702025年8月30日 下游市场需求第三部分 尿素行情回顾 春季和秋季我国尿素需求的旺季，10中旬之后农需基本结束，尿素此时步入淡季，主要以淡储为主。 市场行情综述第一部分 上游煤炭市场转弱，报价窄幅回落，尿素成本端有所下移。但是尿素自身行情不佳，导致企业生产利润不断被挤压，降至相对低位。 随着产能投放的增加，我国尿素市场逐步转向宽松。2024年，多套新增装置落地，兖矿鲁南、安徽泉盛、河南延化等项目均已投产，尿素产能达到7721万吨。2025年投产装置仍较多，尿素产能有望突破8000万吨。 初步统计，2025年投产计划涉及产能为672万吨，投产压力主要集中在下半年。8月份计划投产装置较多，随着新增产能释放，我国尿素市场供应能力不断提升。资料来源：卓创资讯，方正中期期货研究院 开工高位回落 装置检修增加，尿素损失产量提升，日产量高位回落，但依旧保持在19万吨以上。国内尿素现货市场可流通货源充裕，供应端支撑相对乏力。统计数据显示，1-8月份尿素产量为4815.90万吨，较去年同期的4247.40万吨，大幅增加13.38%。从3月份开始，尿素月度产量保持在600万吨以上。随着部分新装置投产，尿素供应保持在高位。 13尿素现货市场行情低迷，买气不足，尽管低价货源增加，但是下游接货相对谨慎，企业接单情况一般，市场进入累库阶段，逐步突破百万吨。截至8月29日，尿素企业库存增加至108.58万吨。下游需求跟进乏力，尿素企业库存或继续走高，面临压力增加。资料来源：隆众资讯，方正中期期货研究院 市场行情综述第一部分 尿素现货供应第二部分 尿素需求正值淡季，农业需求处于空窗期，工业需求延续不温不火态势，消费量逐步下滑。受到买涨不买跌心态的扰动，业者多持谨慎观望态度。统计数据显示，1-7月份尿素消费量为4230.75万吨，与去年同期的3761.20万吨相比，大幅增加12.48%。8月份市场处于季节性淡季，尿素消费量预估在500万吨左右，9月份、10月份下游需求仍存在向好预期。 下游消费占比 我国尿素下游应用主要为农业领域，直接施用尿素与复合肥一起在尿素需求中占比超过七成。 农业需求季节性 尿素在农业市场上的消费具有明显的淡旺季特征，中国农业需求旺季集中于3月至10月。 北方小麦追肥启动于3月初，随后南方局部水稻追肥，东北地区5月开始水稻用肥，6-7月北方多数地区玉米追肥，南方水稻追肥。7月过后，国内多地农业需求平淡，仅9-10月北方局部地区小麦底肥用肥。 18复合肥进入传统秋季备肥阶段，企业预收为主。9月份为肥企出货旺季，经销商集中提货或增加，随着复合肥企业产销两增，对原料尿素的消耗将增加。肥企生产开工率平稳回升，逐步达到四成以上，后期仍存在走高可能。统计数据显示，1-7月份复合肥产量为2558.00万吨，较去年同期的2497.00万吨，窄幅增加2.44%。8月份，复合肥出货呈现旺季不旺的特征，9月份或有所好转。资料来源：卓创资讯，方正中期期货研究院 八月份，三聚氰胺市场好转，价格震荡上扬。受到装置集中停车检修的影响，三聚氰胺企业开工明显回落，降至年内低位，市场可流通货源减少，厂家供应压力得到缓解。但是下游需求表现依旧疲弱，对涨价存在抵触情绪。随着停车装置恢复，三聚氰胺市场延续供大于求的状态，业者信心普遍不足，市场存在回调压力。 19资料来源：卓创资讯，方正中期期货研究院 20受到行情疲弱的影响，尿素企业出货情况一般，厂家降价促销，但现接订单仍不佳。截至8月27日，尿素企业预收订单天数为6.06日，主流订单天数暂无明显变化。进入9月份，市场需求存在好转预期，尿素企业订单天数或小幅回升。资料来源：卓创资讯，方正中期期货研究院 2025年度化肥出口窗口期暂定为5-9月，出口总量严格控制在不超过2023年出口规模。 1-5月份，尿素出口市场表现平稳，6月份略有增加，7月份大幅放量。统计数据显示1-7月份尿素出口量为65.10万吨，大幅高于去年同期的21.00万吨。根据出口配额来看，尽管出口大幅增加，但表现依旧不理想，重点关注出口市场消息扰动。 尿素市场供需整体偏弱，九月份存在向好预期。随着装置陆续停车检修，尿素产能利用率回落，日产高位下滑，供应端压力有所缓解。下游需求跟进滞缓，随着复合肥企业进入出货旺季，对原料尿素刚需消耗增加，农业需求和工业需求在九月份将有所改善。此外，出口市场或继续放量，存在一定支撑，尿素市场累库速度有望放缓。 尿素技术分析 资料来源：文华财经，方正中期期货研究院 免责声明 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。 本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 方正中期期货有限公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层10002016F, Tower A, ZT International Center, No.10 Chaoyangmen South Street, Chaoyang District, Beijing, China 100020