烧碱产业风险管理日报

2025/09/01 寿佳露（投资咨询证号：Z0020569）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 近端企稳，加速去库；中长期有投产压力以及政策预期 【利多解读】 阶段性补库，近端山东现货偏强，上游碱厂去库；非铝或有旺季预期 【利空解读】 利润中性偏高；中长期有过剩压力 【核心观点】 近端现货区间偏稳，暂未有明显降价。下游氧化铝厂送货量继续增加，但价格持稳，碱厂保持去库，斜率放缓。供应端产量因检修小幅下滑，正常波动。成本端维持，氯碱利润维持300+。非铝下游则处于淡旺季切转中，非铝刚需预期季节性回升。后市继续关注现货节奏、旺季成色以及下游备货积极性。 32碱出厂价折盘面（元/吨）