第一部分数据分析
第二部分基本面分析
国际市场：
- 马来西亚8月1-31日棕榈油出口量为1421486吨，较上月同期增加10.2%。
国内市场：
- 棕榈油：
- 期价震荡小幅收涨，截至2025年8月29日，全国重点地区商业库存61.01万吨，环比增加2.80万吨（增幅4.81%），处于历史同期中性略偏高水平。
- 产地报价减少，进口利润倒挂缩小，现货市场变化不大，基差稳中有增。
- 短期上涨乏力，或将回调，多单可部分止盈，无单者可短空或等待回调逢低试多。
- 豆油：
- 期价震荡小幅收跌，上周油厂大豆实际压榨量242.54万吨，开机率68.18%。
- 截至2025年8月29日，全国重点地区商业库存123.88万吨，环比增加5.28万吨（增幅4.45%），略低于历史同期但高于三年同期。
- 基差偏稳，短期上涨动力不足，豆油表现抗跌，YP缩可部分止盈。
- 菜油：
- 期价震荡小幅收涨，上周沿海地区油厂菜籽压榨量4.5万吨，开机率11.99%。
- 截至2025年8月22日，沿海菜油库存64.6万吨，环比减少1.4万吨，仍处历史同期高位但边际去库。
- 欧洲菜油FOB报价升至1030美元附近，进口利润倒挂扩大至-700附近。
- 现货购销清淡，基差稳中有降，澳籽进入中国市场存在变数，整体继续边际去库对价格形成支撑，关注买船及政策变动。
第三部分交易策略
- 单边：短期上涨乏力，回调幅度有限，多单部分止盈，无单者短空或等待回调逢低试多。
- 套利：
- 豆棕价差短期或有反弹，可反弹后逢高缩YP。
- P1-5逢低做多，OI 11-1正套逻辑。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
数据来源：银河期货，邦成、WIND等。
作者承诺与免责声明
- 作者具期货从业资格，承诺独立客观研究，不因报告观点获报酬。
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