大类资产跟踪
利率债
- 利率债低开高走，在年线附近企稳符合预期，但鉴于股市强势，短期震荡后继续下跌风险较高。
- 大盘突破去年10月8日高点，成交量和波动率同步放大，短期未见结束迹象，预计股强债弱持续，国债在年线位置震荡后仍有下行空间。
- 后续展望：股市大盘突破，商品蓄势待发，债市短期在年线附近震荡整理后继续下跌。
股市
A股
- 科创板50ETF波动率在8月25日创阶段性高点后回落，寒武纪、中芯国际等权重股短期涨幅过大，预计进入盘整阶段。
- 建议关注低位电新、化工、光伏、消费板块，近期电新低位权重股大涨，不建议追涨，化工、光伏和消费仍可关注。
- 短期震荡整理后后续创新高可能性更大，风格轮换可能性大，可按均线分批加仓调整板块。
- 中长期上涨趋势未打破，政策倾向转向居民端发力，海外风险定调乐观，鲍威尔言论鸽派为降息打开方便之门，全球风险资产强势。
行业板块
- 贵金属板块领涨，医药、能源金属、工业金属、半导体涨超2%，交易美联储降息逻辑清晰。
- 热门概念：贵金属和有色概念大涨，CRO、创新药概念回暖，银行、兵装重组概念领跌。
美股
- 鲍威尔在Jackson Hole会议上为降息打开大门，全球风险资产共振上行。
- 就业关注下行风险，通胀解读为短暂和单次，宽松门槛低，收紧门槛高，推升市场风险偏好。
- 短期先享受派对，未来通胀风险需关注，美股预计将挑战新高。
外汇
- 在岸人民币兑美元上涨，离岸人民币技术面重回上涨趋势。
- 考虑到美国基本面稳健和通胀上行风险，做空美元性价比较低。
- 短期美元震荡偏弱，但做空交易性价比较低。
商品
- 文华商品指数下跌，国内定价的黑色、建材领跌，贵金属、有色板块上行。
- 多晶硅、工业硅、锂板块有重回上行趋势，国内定价商品仍在历史底部。
- 建议在控制风险同时尝试做多。
重要政策及要闻
国内
- 聚焦6大行动重点行业领域“人工智能+”配套细则将出。
- 沪深京三市融资余额创十年新高，达22454.72亿元。
- 中央汇金大举加仓股票ETF，持仓市值达1.28万亿元。
国外
- 美上诉法院裁定美政府大部分全球关税政策非法。
- 乌官员：乌愿与俄在领导人层面直接对话。
风险提示
- 贸易战加剧
- 地缘风险加剧
- 欧洲主权信用风险爆发
