易德龙机构调研纪要

调研日期: 2025-08-28 苏州易德龙科技股份有限公司是一家中国本土公司,专注于为全球客户提供高品质的电子制造服务。公司拥有超过17年的EMS服务经验,致力于提供制造、加工、测试和验证技术变革,以满足客户的需求。易德龙公司始终坚持高质量、快交付和全面的技术服务,为客户提供可靠的供应链和增值服务,使客户的产品和品牌遍布全球。此外,易德龙公司还建立了智能化的生产系统,帮助世界各地的客户轻松访问生产质量管理系统,轻松追溯产品信息和检查订单信息等。易德龙公司的经营宗旨是“全心全意为客户服务,使我们的服务成为客户的首选”。 一、 公司业务介绍 董事会秘书樊理先生介绍了公司2025年半年度业绩数据及经营情况。 公司2025年上半年实现营业收入11.71亿,同比增长15.64%,归属于上市公司股东的净利润是1.15亿,同比增长31.06%,归属于上市公司股东扣非后的净利润1.12亿,同比增长36.36%。 二、公司管理层与投资者互动环节 Q1:公司上半年业务表现突出,工控、通讯和医疗均有不同程度的增长,请公司解读下业绩增长的原因? ？答:公司2025年半年度下游工控、通讯和医疗领域均有不同比例的增长,驱动的因素有所不同。？工控领域公司在头部客户的业务份额逐步增加,同时制造基地海外实现工业客户的量产,驱动工控业务增长;？通讯领域下游头部服务器客户受益于下游市场需求增长,形成较大的业务增量,驱动公司通讯业务增长;？医疗领域受市场需求增长的影响,主要的客户业务均有所增长,驱动公司医疗电子业务增长。 Q2:报告期内美国对华关税政策及后续潜在的变化对公司的影响如何?公司如何应对相关的变化? ？答: 受益于全球布局的推进,公司陆续在墨西哥、越南、罗马尼亚布局海外产能,公司完整的海外布局能够有效满足客户全球就近交付的诉求,灵活应对关税风险,增加跟客户合作的粘性。 ？公司海外工厂的运营与苏州总部保持一致,采用与国内相同的IT系统及生产设备,可以降低客户备份风险,支持客户自由选择海外生产基地实现快速切换与协同。 ？同时当前公司出口至海外的产品主要以FOB(Free On Board,船上交货,离岸价),EXW(工厂交货)等合作模式进行交易,进口关税由进口商(客户)承担。和国内外同行相比,公司的全球布局较早且覆盖地区全面,使得公司在应对关税问题时处在优势竞争地位,能够承接客户全球范围内的订单转移。 Q3:部分欧美的EMS在其传统的优势领域出现战略退缩,是否给公司带来新的业务机会? 答:欧美客户的原有EMS供应商为配套客户的全球化战略逐步在中国建设产能,但如今随着终端客户对效率、成本和产品迭代速度的要求愈 发提高,同时中国本土的EMS公司能力不断加强,欧美EMS在其传统的优势领域出现战略退缩。 因此,终端客户寻求能同时满足“中国效率+全球标准+研发制造能力”的供应商,导致部分欧美竞争对手在中国市场的业务份额有所降低;公司凭借长期服务欧美客户的经验,已经建立了成熟的合作模式,并兼具高效率和研发制造能力。凭借上述优势及优质客户的背书,公司正成功地吸引和导入新的优质客户,业务呈现积极增长态势。 Q4:公司目前的业务分部情况如何,客户集中度是否有所变化? 答:公司聚焦全球各行业头部客户,为客户提供研发协同、测试开发、供应链整合等增值服务,深入挖掘客户价值,建立了深度客户关系,不断提高客户端的份额;同时,公司抓住欧美客户供应链整合和调整的机遇,积极发掘全球头部企业的业务机会,单一客户及项目的合作规模有所增长;在传统优势领域,公司仍坚持服务于对高质量、灵活快捷的制造服务由较高需求的优质客户。 Q5: 公司当前海外工厂的布局及后续的产能规划如何,是否考虑新增产能? 答:公司现有三个海外工厂,分别在越南、墨西哥和罗马尼亚工厂,在国内公司有苏州工厂和武汉工厂就近服务客户。 公司结合客户需求变化及对产能的需求,计划于2025年下半年对部分海外工厂进行扩产,目前具体扩产计划尚未确定。 答:公司开发PCB轴向电机是由于下游的风机客户要求公司为其进行定制化开发,因为其同行业的已经有公司导入PCB轴向电机作为电机方案。公司接到客户需求后开始研发工作,在产品研发过程中,因该方案具备轻量化、体积小、能量密度大等特点,与不同行业的客户对接过产品需求,目前该产品尚处于研发阶段,预计不会对本期的经营情况产生影响。 Q7:受益AI基础设施的需求爆发,公司下游的服务器客户及其他通讯客户的需求是否有明显的变化? 答:2025年半年度,公司通讯行业收入同比增长22.44%,受下游服务器客户的订单增长驱动较大。公司与下游的服务器客户在全球范围内建立广泛的合作,为其提供多种产品的制造服务。 同时,公司下游的另一客户在整体出售到安费诺后,集团预期推动供应链整合,将给公司带来新的业务机会。 综合来看,下游通讯领域受益于AI基础需求的爆发,将带来不同程度的增长,公司将积极推进相关业务合作,提升客户端的业务份额并开拓新的客户。 Q8:公司研发费用同比增长超20%,进一步加大研发投入,请问目前研发项目的进展如何? 答:报告期内,公司在保持EMS主营业务稳定增长的基础上,持续加大研发投入,积极拓展技术服务的深度与广度。为更好地响应工控领域全球头部客户的个性化需求,公司进一步扩充并优化研发团队,深度嵌入客户研发流程,提供从系统设计、硬件、软件、结构、仿真(热仿真、磁仿真等)到测试及量产导入的一站式研发制造解决方案。 2025年半年度,公司已与数家全球细分行业龙头企业达成产品开发合作协议,涵盖人机界面及IoT、电机/电控、电源等多个产品领域。