恺英网络机构调研纪要

调研日期: 2025-09-01 恺英网络是一家知名的互联网游戏上市公司,致力于提供精品娱乐内容,包括手游和页游的开发、运营和发行,以及网页游戏平台和移动应用分发平台的运营。公司还积极拓展海外市场,以利用自身的研发实力和市场开拓能力。恺英网络始终秉持“专注品质、用心服务”的理念,将用户价值作为核心,注重产品的持续盈利能力和游戏体验。公司的发展战略是“聚焦游戏主业,研发、发行、投资+IP三核引领”,打造多维度、立体化的研发体系和完整的发行体系,并在全球范围内搜寻、引进优质IP,深入研究IP的品牌潜力,力争最大限度挖掘和提升IP品牌价值。恺英网络还拥有强大的技术沉淀和优秀的研发团队,不断拓展产品线,打造新一代精品大作,如《奇迹MU》手游改编。公司的XY.COM游戏平台是国内知名的游戏平台,精品移动游戏、H5游戏、网页游戏运营平台。恺英网络致力于为用户提供优质内容服务和深度游戏娱乐体验,打造卓越互联网游戏上市公司。 1、公司上半年业绩如何? 回复:2025年上半年,公司实现营业收入25.78亿元,同比增长0.89%;归属于上市公司股东的净利润9.50亿元,同比增长17.41%。截止2025年6月30日,公司总资产100.36亿元,比上年末增长25.04%;归属于上市公司股东的净资产82.03亿元,比上年末增长25.28%。 2、半年度营业收入增速基本持平,归母净利业绩增长17.41%,原因主要有什么? 回复:2025半年度营业收入增长2,286万元,增速基本持平,归母净利润增长1.4亿元,同比增长17.41%;主要是公司业务结构发生变化,高毛利的研发业务、平台业务比重上升,低毛利的发行业务比重下降,在总体收入持平的情况下,净利润实现增长。 3、二季度公司与娱美德在新加坡仲裁获胜的诉讼金额何时可以确认收入? 回复:国际仲裁裁决具有“一裁终局”的法律效力,即裁决一经作出即发生法律效力,娱美德应主动履行支付义务。根据企业会计准则规定,“与该资源有关的经济利益很可能流入企业”时方可确认资产,公司对娱美德仲裁胜诉的应收款项属于或有资产,对方偿还情况尚无法确定,公司暂无法确认。现上海恺英已委托律师启动该裁决的承认与执行程序,以推动债权的实现。 4、公司半年报中信息服务收入6.57亿元,是什么内容?回复:信息服务收入,主要指公司研发并运营的游戏资源发 布、游戏社区服务平台及利用自身资源制定、执行合作游戏宣传推广方案取得的收入,包括:平台服务费收入、平台广告收入、游戏推广 服务收入等。公司在提供服务的期间内或服务完成时点确认收入。2025年上半年,公司信息服务收入6.57亿元,主要为传奇盒子、合作产品信息推广服务收入等。 5、公司海外业务表现怎么样?有哪些亮眼的产品? 回复:公司积极布局全球化发行,放眼全球市场,与众多海外渠道建立了深入合作关系。2025年上半年,公司境外收入2.02亿元,占营收比重7.82%,同比增长59.57%。 3月25日,公司全新力作塔防收集型卡牌手游《怪物联萌》在韩国的AppStore、GooglePlay、OneStore、SAMSUNGGalaxyStore四大平台上线,为玩家带来一场别开生面的欢乐塔防冒险。在MZ世代中人气很高的韩国搞笑艺人、流行音乐界当红的金洪男成为游戏代言人。上线 首日,游戏便荣登AppStore免费榜Top2。 5月20日,由韩国Webzen正版授权,公司发行的《MUImmortal》欧美服正式登陆美国、加拿大、澳大利亚、英国、德国、法国、巴西等全球100多个国家的AppStore和GooglePlay平台。上线当天,荣登加拿大、德国、荷兰、澳大利亚、新西兰等欧美多国IOSRPG免费榜Top1。 5月22日,公司发行的创新派萌兽进化PVP手游《派对不兽控》海外版(iOS/Android),在中国香港、中国澳门和中国台湾地区的AppStore及GooglePlay双平台正式上线。凭借“萌宠合成×策略对战”的创新玩法,游戏在上线前就成功吸引了超百万玩家预约。上线当日,便荣获香港、台湾地区iOS下载榜第一,以及澳门地区iOS下载榜第二的佳绩。 8月8日,公司发行的日式塔防冒险RPG《超虾大作战》海外版(iOS/Android)在中国香港、中国澳门、中国台湾、新加坡及马来西亚地区的AppStore及GooglePlay双平台正式上架。上线首日,便荣获香港、台湾地区iOS下载榜第一,以及澳门地区iOS下载榜第二的佳绩。 6、公司大股东和高管承诺五年不减持且分红用于增持的情况 回复:公司控股股东及高管严格履行关于将2024年1月1日-2028年12月31日期间收到的公司税后分红所得用于持续每年增持公司股份的相关承诺。2024年9月5日,相关人员已完成2024年现金分红增持,累计增持金额8,977.21万元(公告编号:2024-031、2024-039)。2025年6月16日,相关人员已完成2025年第一次现金分红增持,累计增持金额4,168.12万元(公告编号:2025-046)。 7、在AI大模型方面有什么进展? 回复:公司推出《SOON》,一款专为游戏行业打造的AI全流程开发平台。该平台凭借对多模态大模型能力的深度整合,实现了从美术资产生成到代码部署全流程的自动化操作,无论是角色、场景、动画的制作,还是数值参数及代码系统的搭建,都能通过AI实现全自动生成,极大地缩短了传统游戏开发周期,从数月的漫长等待一举跃升至小时级,充分赋能游戏行业向全自动AI转型。具体来看,《SOON》将游戏生成拆分为美术资产、代码创作、数值设计三大核心要素,通过AI智能体分工协作完成各模块生成,同时引入“游戏预设师”角色,由专业用户提供玩法模板,普通用户通过简单发布指令即可实现游戏创作,形成双边用户生态。该产品已获比高集团、横店资本等战略投资。 8、自然选择的EVE产品有什么特点?什么时候上线? 回复:公司投资企业自然选择旗下的EVE作为全球首款3DAI智能陪伴应用,与传统游戏或对话产品不同,EVE着力于构建一种长期且深度的情感连接虚拟关系。它依托自然选择自研的多模态交互系统,融合情感对话大模型Vibe和记忆大模型Echo,基于亿级独家语料进行针对性训练,使AI能够精准理解语义上下文、识别用户情绪,并生成具有人格连续性的回应,同时持续构建个性化动态记忆。EVE内置高品质3D虚拟角色与商业游戏级剧情系统,全方位实现语言、视觉与情感的沉浸式体验。其独特的“现实世界感知模块”,能够依据用户所处的时间、地点、环境、日程与事件背景,实现与用户生活同步的陪伴行为,将AI陪伴从感性情绪价值拓展至理性结构化生活支持,为用户带来逼近电影《Her》中真实陪伴般的体验。产品计划于2025年上线。 9、听说公司准备推出AI玩具,有什么特点?什么时候上线?《暖星谷梦游记》是公司推出的治愈系AI潮玩品牌,以“智能玩偶+虚拟游戏”模式,主打12-35岁人群的情感陪伴需求。品牌提出“数字生命体”概念,旗下晚安羊和不忧鸟两款“星之子”智能玩偶,内置AI芯片,具备情绪识别、体感互动、智能交流等基本功能,并能保留长时记忆,随着互动深入解锁新玩法。配套软件打造了暖星谷奇幻世界,整合 轻休闲游戏、情绪疗愈功能及个性化装扮系统,形成“硬件交互+软件养成”生态闭环,实现玩偶数据继承、虚实场景联动等功能,且将持续提供增值内容。该品牌旨在打造具有长期陪伴价值的治愈系IP,产品计划于2025年内上线。 10、公司传奇盒子业务开展的怎么样?有什么展望? 回复:2025年7月8日,公司子公司闲趣互娱与天穹互动签署《热血传奇》及《传奇世界》授权许可协议。许可协议约定天穹互动授权闲趣互娱基于传奇、传世游戏及游戏要素独家开发、运营、推广专注于传奇、传世游戏社区的盒子产品,闲趣互娱可在该游戏盒子产品内管理、推广、宣传、运营改编传奇、传世游戏,制作、发布改编游戏相关的短视频,对改编游戏进行直播宣传,组织改编游戏竞技赛事,开设改编游戏论坛,开展改编游戏道具交易及其他相关衍生服务。随后,三九互娱携手天穹互动,每年支付1亿元,用于其在传奇盒子“39互娱”品牌专区的展示、推广其运营的游戏及游戏直播、游戏代言宣传等服务。贪玩游戏携手众多明星代言人入驻传奇盒子,向闲趣互娱支 付2亿元在传奇盒子内开设“贪玩游戏”明星专区品牌服,用于其展示、推广运营的游戏及明星游戏直播、游戏代言宣传等。掌玩游戏入驻传奇盒子,向闲趣互娱支付1.5亿元在传奇盒子内开设“掌玩游戏”品牌专区,用于其展示、推广运营的游戏及游戏直播、游戏代言宣传等。未来,传奇盒子将与多方一起,进一步整合资源,通过流量共享、内容共创、生态共建等形式,提升传奇IP的市场声量,为传奇盒子用户提供更优质的游戏体验和社区互动。2025年内上线。 10、公司传奇盒子业务开展的怎么样?有什么展望? 回复:2025年7月8日,公司子公司闲趣互娱与天穹互动签署《热血传奇》及《传奇世界》授权许可协议。许可协议约定天穹互动授权闲趣互娱基于传奇、传世游戏及游戏要素独家开发、运营、推广专注于传奇、传世游戏社区的盒子产品,闲趣互娱可在该游戏盒子产品内管理、推广、宣传、运营改编传奇、传世游戏,制作、发布改编游戏相关的短视频,对改编游戏进行直播宣传,组织改编游戏竞技赛事,开 设改编游戏论坛,开展改编游戏道具交易及其他相关衍生服务。 随后,三九互娱携手天穹互动,每年支付1亿元,用于其在传奇盒子“39互娱”品牌专区的展示、推广其运营的游戏及游戏直播、游戏代言宣传等服务。 贪玩游戏携手众多明星代言人入驻传奇盒子,向闲趣互娱支付2亿元在传奇盒子内开设“贪玩游戏”明星专区品牌服,用于其展示、推广运营的游戏及明星游戏直播、游戏代言宣传等。 掌玩游戏入驻传奇盒子,向闲趣互娱支付1.5亿元在传奇盒子内开设“掌玩游戏”品牌专区,用于其展示、推广运营的游戏及游戏直播、游戏代言宣传等。 未来,传奇盒子将与多方一起,进一步整合资源,通过流量共享、内容共创、生态共建等形式,提升传奇IP的市场声量,为传奇盒子用户提供更优质的游戏体验和社区互动。