公司概况与战略
恺英网络是一家专注于精品娱乐内容的互联网游戏上市公司，业务涵盖手游、页游的开发、运营和发行，以及网页游戏平台和移动应用分发平台的运营。公司积极拓展海外市场，秉持“专注品质、用心服务”的理念，以用户价值为核心，注重产品盈利能力和游戏体验。公司发展战略为“聚焦游戏主业，研发、发行、投资+IP三核引领”，打造多维度研发体系和完整发行体系，并全球搜寻优质IP，提升品牌价值。公司拥有强大的技术沉淀和研发团队，不断拓展产品线，如《奇迹MU》手游改编。XY.COM游戏平台是国内知名的游戏平台，运营精品移动游戏、H5游戏和网页游戏。
业绩表现
- 2025年度业绩：营业收入53.25亿元，同比增长4.04%；归母净利润19.04亿元，同比增长16.90%；总资产130.73亿元，同比增长62.88%；归属于上市公司股东的净资产99.02亿元，同比增长51.22%。
- 2026年一季度业绩：营业收入22.21亿元，同比增长64.19%；归母净利润7.81亿元，同比增长50.65%。
业绩增长原因
- 2025年净利润增速高于营业收入：主要由于用户平台业务发展向好，营收、利润双增长，且用户平台业务净利润率较高，业务增长对净利润增速影响大于营业收入。
- 2026年一季度收入增速高：主要得益于旗下游戏产品《烈焰觉醒》表现超预期，贡献收入约10亿元，验证了“传奇+X”模式的可行性。
- 2026年一季度净利润增速高：主要系子公司上海恺英网络科技有限公司与株式会社传奇IP签订和解协议，确认和解事项相关损益。
股份回购与增持
- 股份回购：2026年2月10日至2月27日，公司累计回购649.76万股，占总股本0.30%，金额约1.5亿元，用于股权激励和员工持股计划。2019年至今，累计回购超9.5亿元。
- 增持承诺：控股股东、实际控制人、董事长金锋先生及其一致行动人承诺五年内不减持公司股票，并将税后分红用于每年增持股份。高级管理人员也作出相同承诺。2025年已完成增持承诺，金额4168.12万元，增持股份234.85万股。2026年3月，金锋先生及高级管理人员再次增持公司股票，合计增持约1.6亿元。
分红情况
- 2025年度拟现金分红2.12亿元，近三年累计现金分红10.64亿元（含本次拟分红）。
- 2025年注销回购股份约2亿元，视同现金分红。
净资产提升原因
- 2025年度净资产大幅提升：主要源于公司持有的世纪华通股票股价提升，其以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，增加公司净资产，不影响当期损益。
产品特色与运营表现
- 《三国:天下归心》：首款三国题材SLG产品，特色为降肝减负的快节奏玩法、高自由策略博弈、玩家自治经济体系。上线后获得年轻玩家和行业口碑好评，公测即冲上iOS免费榜前列。上线首月DAU突破80万，次月留存率超行业均值15个百分点。独创的“动态势力图谱”系统提升玩家社交黏性，社区UGC内容产出量环比增长200%。目前游戏长线运营节奏稳定，已开启跨服国战与赛季制玩法迭代。
游戏盒子收入
- 2025年用户平台收入约12亿元。
- 2026年一季度用户平台收入约3亿元。
股价波动与市值管理
- 股价大幅下挫原因：二级市场股价波动受市场环境、宏观经济、行业波动等多种因素影响，并不一定能及时、全面、准确地反映公司内在价值。
- 市值管理措施：公司长期稳健经营，持续推动高质量发展，与投资者保持积极沟通，增进投资者对公司战略和业务的理解，维护公司价值及股东权益，增强市场对公司长期价值的理解与认可。
