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从微观出发的风格轮动月度跟踪202509

2025-09-01 - 东吴证券见风

微观出发的风格轮动模型简介
- 模型基于东吴金工特色选股多因子体系，从微观个股层面出发，使用80个底层因子构造640个微观特征。
- 模型从估值、市值、波动率、动量等基础风格因子出发，通过随机森林模型进行风格择时和打分，构建月频风格轮动框架。
风格轮动模型绩效跟踪
- 回测区间为2017/01/01-2025/08/31，策略年化收益率为17.08%，年化波动率为20.07%，信息比率为0.85，月度胜率为55.77%。
- 对冲市场基准的年化收益率为10.42%，年化波动率为13.03%，信息比率为0.80，月度胜率56.73%，历史最大回撤为9.57%。
风格轮动模型持仓跟踪
- 2025年8月模型收益率为7.85%。
- 2025年9月最新风格择时方向为：成长、大市值、动量、高波。
- 2025年9月最新持仓数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所。
风险提示
- 未来市场可能发生重大变化，单因子收益存在较大波动，模型测算可能存在误差。

从微观出发的风格轮动月度跟踪202509

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