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从微观出发的风格轮动月度跟踪202506

2025-06-03 - 东吴证券郭小欧

微观出发的风格轮动模型简介
该模型基于东吴金工特色多因子体系，从80个底层微观因子出发，构建640个微观特征，并结合常用指数作为风格股票池，通过随机森林模型进行风格择时和打分，最终形成月频风格轮动框架。
风格轮动模型绩效跟踪
回测区间（2014/01/01-2025/05/31）显示，策略年化收益率为21.63%，年化波动率为24.09%，信息比率为0.90，月度胜率为59.12%；对冲市场基准的年化收益率为13.35%，年化波动率为11.43%，信息比率为1.17，月度胜率66.42%，历史最大回撤为10.28%。
风格轮动模型持仓跟踪
2025年5月，模型收益率为2.32%，相对基准超额0.07%。2025年6月最新风格择时方向为价值、大市值、动量、低波，持仓指数为中证红利。
风险提示
模型所有统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子收益存在波动，实际应用需结合资金管理和风险控制；模型测算可能存在误差，不构成投资建议。

从微观出发的风格轮动月度跟踪202506

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