氧化铝周报：供应压力仍存 氧化铝偏空

核心观点及策略

• 供应压力仍存：氧化铝偏空。
• 供应端：南方氧化铝焙烧产能检修持续，开工产能略有回落；北方生产变化有限；国内港口铝土矿库存充足，进口矿供应稳定。
• 消费端：电解铝开工产能稳定，需求增量有限，现货补库采购略有增加。
• 库存：仓单库存增加82810吨至8.7万吨，厂库持平。
• 价格：现货供应宽松，南北价格同步走低，价差收窄。
• 市场情绪：仓单库存增加，盘面持仓回落，资金关注度下降。
• 下行空间受限：成本支撑牢固，政策预期存在。

行情评述

• 期货：主力合约上周跌3.25%，收3036元/吨。
• 现货：全国加权平均价周五报3222元/吨，跌41元/吨。
• 铝土矿：国产矿平稳，进口矿受价格不明和政局影响交易谨慎，关注几内亚雨季发运。
• 供应：南方检修产能未复产，新产能进入检修，开工率82.93%。
• 消费：山东产能向云南转移，广西复产，开工产能小幅上行。
• 库存：仓单库存增加82810吨至8.7万吨，厂库持平。

行情展望

• 短期供应：前期检修产能预计下周复产，开工产能持续高位，现货供应宽松。
• 市场压力：仓单库存增加，资金关注度下降，氧化铝压力增大。
• 下行空间：成本支撑牢固，政策预期存在，继续下行空间受限。

行业要闻

1. 几内亚至中国航线Cape型船运费显著上涨。
2. 山西省自然资源厅发布娄烦铝矿扩建项目初步设计评审结果。
3. 阿联酋环球铝业宣布终止在几内亚所有活动。

相关图表

• 多图表展示氧化铝价格、库存、供需关系等数据。

风险因素

• 矿端扰动，海外氧化铝供应扰动。