钢材周报：供需双弱 钢价震荡向下

2025年9月1日 供需双弱 钢价震荡向下 核心观点及策略 ⚫宏观面：上海优化调整房地产政策措施，其中提到，符合条件居民家庭在外环外购房不限套数；成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税。近日工信部等部门引发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提到加大减量置换力度，将加速淘汰落后产能，延续产量压减政策，提振黑色产业情绪。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫基本面：上周螺纹产量221万吨，环比增加6万吨，表需204万吨，增加9万吨，厂库170万吨，减少5万吨，社库454万吨，增加21万吨，总库存623万吨，增加16万吨。热卷产量325万吨，减少1万吨，厂库80万吨，增加1万吨，社库286万吨，增加3万吨，总库365万吨，增加4万吨，表需321万吨，减少1万吨。 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫总体上，上周五大材产量表需库存均环比增加，螺纹表需低位修复不改偏弱现实，库存回升但绝对值不大，热卷产量小幅回落受到北方限产影响。工信部引发的钢铁行业工作方案，提及延续产量压减政策，提升市场情绪。基本面压力不减，现货疲软，期价维持震荡偏弱走势。 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货震荡走势，上海楼市放松等政策利好刺激下，市场冲高回落，受制于基本面偏弱，钢价稍弱。现货市场，唐山钢坯价格3000（-20）元/吨，上海螺纹报价3270（-10）元/吨，上海热卷3380（-20）元/吨。 宏观方面，上海优化调整房地产政策措施，其中提到，符合条件居民家庭在外环外购房不限套数；成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税。近日工信部等部门引发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提到加大减量置换力度，将加速淘汰落后产能，延续产量压减政策，提振黑色产业情绪。 产业方面，上周螺纹产量221万吨，环比增加6万吨，表需204万吨，增加9万吨，厂库170万吨，减少5万吨，社库454万吨，增加21万吨，总库存623万吨，增加16万吨。热卷产量325万吨，减少1万吨，厂库80万吨，增加1万吨，社库286万吨，增加3万吨，总库365万吨，增加4万吨，表需321万吨，减少1万吨。 基本面，上周五大材产量表需库存均环比增加，螺纹表需低位修复不改偏弱现实，库存回升但绝对值不大，热卷产量小幅回落受到北方限产影响。工信部引发的钢铁行业工作方案，提及延续产量压减政策，提升市场情绪。基本面压力不减，现货疲软，期价维持震荡偏弱走势。 三、行业要闻 1.上海优化调整房地产政策措施，其中提到，符合条件居民家庭在外环外购房不限套 数；成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税。 2.财政部8月28日发布数据显示，今年前7个月，全国发行新增地方政府债券33159亿元，其中一般债券5383亿元、专项债券27776亿元。 3.近日工信部等部门引发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提到加大减量置换力度，将加速淘汰落后产能，延续产量压减政策。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。