核心观点与关键数据
市场概况
当前焦炭市场呈现供需调整态势，钢厂及焦化厂库存均出现下降，但钢厂库存天数略有增加。铁水产量及高炉开工率均有所回落，显示下游需求减弱。焦炭价格周度、月度及同比均出现下滑，盘面价格及基差持续走弱。
区域及品种表现
- 山西准一湿熄：价格1535.94元/吨，日、周、月变化均持平，同比下跌5.96%。
- 河北准一湿熄：价格1780.00元/吨，日、周、月变化均持平，同比下跌4.30%。
- 山东准一干熄：价格1715.00元/吨，日、周、月变化均持平，同比下跌9.74%。
- 江苏准一干熄：价格1755.00元/吨，日、周、月变化均持平，同比下跌9.54%。
- 内蒙二级：价格1180.00元/吨，日、周、月变化均持平，同比下跌9.23%。
盘面价格与基差
- 盘面05合约：价格52452.00元/吨，下跌74.50元，基差89.35元。
- 盘面09合约：价格91532元/吨，下跌52.50元，基差302.35元。
- 基差变化：05基差较前期下降，09基差持续扩大，显示港口库存压力加大。
库存与产能
- 焦化厂库存：39.81万吨，环比下降0.34万吨，库存压力缓解。
- 港口库存：212.09万吨，环比下降2.53万吨，但绝对量仍处于高位。
- 钢厂库存：610.07万吨，环比下降0.48万吨，库存天数10.78天。
- 焦化产能利用率：74.17%，环比上升0.04个百分点。
- 焦炭日均产量：51.29万吨，环比下降0.34万吨，减产幅度扩大。
港口价格与价差
- 天津港准一平仓价：1000-4500元/吨区间波动。
- 日照港准一平仓价：1000-4500元/吨区间波动。
- 价差：5-9价差为-92.00元，9-1价差为213.00元，显示港口资源向北方倾斜。
长期趋势
- 临汾、吕梁、长治出厂价：2025年目标价3000-4500元/吨，当前价格仍处于低位。
- 港口总库存：2025年预计突破1400万吨，库存压力持续存在。
- 焦化利润：2025年预计回升至250元/吨，但短期仍承压。
研究结论
焦炭市场当前处于供需双弱格局，钢厂减产叠加焦化厂库存压力，价格持续承压。长期来看，铁水产量预期回升将支撑价格，但短期仍需关注库存及基差变化。建议关注高炉开工率及港口库存动态，适时调整采购策略。
