力箭一号遥十运载火箭发射成功，商业航天指数当周上涨3.05%——商业航天跟踪14期

[table_Header]2025.08.26 力箭一号遥十运载火箭发射成功，商业航天指数当周上涨3.05%——商业航天跟踪14期 产业研究中心 摘要：8月第3周，力箭一号遥十火箭以“一箭七星”将7颗卫星送入预定轨道，商业航天主题指数二级市场当周上涨3.05%。 徐淋(分析师)021-38677826xulin4@gtht.com登记编号S0880523090005 广东省人民政府公布《政策措施》支持商业航天。8月19日，广东省政府公布《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》，含7项21条措施，提供资金支持，细化基建、应用等环节，以市场化和需求为导向，发挥本地优势，构建商业航天全产业链一体化生态。 肖洁(分析师)021-38674660xiaojie3@gtht.com登记编号S0880513080002 SpaceX完成星舰S37载荷8颗星链质量模拟器安装。8月23日，SpaceX完成星舰S37载荷8颗星链质量模拟器安装。目前星舰第十次飞行试验（IFT-10）发射时间不变，仍为当地时间24日傍晚18时30分即北京时间25日晨7时30分。 美国执行第八次空天飞机任务，X-37B由猎鹰9火箭成功发射入轨。8月21日23时50分（ET），SpaceX猎鹰9火箭在佛州肯尼迪航天中心LC-39A综合体发射X-37B空天飞机，执行轨道测试飞行器第8次任务（OTV-8）。本次任务将进行基于商业卫星星座的激光通信和基于量子惯性传感器的太空无辅助导航等在轨试验。 【新材料产业周报】陕煤蒲洁能化4万吨/年超高分子量聚乙烯项目开车成功，中科卓尔等多家新材料企业完成融资2025.08.26三一氢能完成数亿元A轮融资2025.08.26【新材料产业周报】中石化聚丙烯催化剂生产线开车成功，致知博约等多家新材料企业完成融资2025.08.25【AI产业跟踪-海外】谷歌发布Pixel 10系列智能手机，英伟达开源Nemotron Nano 9B 2025.08.25【AI产业跟踪】DeepSeek V3.1发布，字节跳动开源360亿参数模型Seed-OSS-36B 2025.08.25 一级市场方面，2家企业公开融资信息。星梭科技（发动机和火箭全链条设计）和穿越者（载人飞船研制与太空旅游运营）两家企业完成融资。1）星梭科技（北京）有限公司是一家以全流量补燃大推力液氧甲烷发动机、重型液体运载火箭的设计、制造、发射等全链条能力为核心的面向全球布局的商业航天企业；2）穿越者是一家集可重复使用载人飞船研制与太空旅游运营为一体的商业载人航天科技企业。 二级市场方面，Wind商业航天指数（8841877.WI）当周上涨3.05%。我们选取万得商业航天指数（8841877.WI）作为参考指数，该指数共选取66只商业航天行业相关个股，赋权方式为等权重。8月第3周（2025.8.18-8.22），商业航天指数最高为15925.4，最低为15660.7，当周上涨3.05%。指数周成交额为1846亿元，较前一周下跌2.34%。我们对上市板块的商业航天链公司按照3大类（商业航天信息技术、商业航天工业、商业航天配套产业）9小类进行了分类，最终涵盖66家上市公司，市值中位数约90亿，当周共有83.3%的产业链公司实现股价上涨。个股层面，其中涨幅前列 公 司 分 别 为 中 天 火 箭 、 航 天 宏 图 、 四 创 电 子 ， 单 周 涨 幅 分 别 为28.23%/16.89%/12.97%。跌幅前列公司分别为航天科技、超捷股份、国光电气,单周跌幅分别为-7.62%/-7.57%/-4.76%。 风险提示：商业航天细分领域公司的技术研发和量产进度不及预期，政策出台不及预期，行业融资不及预期。 目录 1.产业发展动态......................................................................................................31.1.力箭一号遥十运载火箭发射成功................................................................31.2.广东省人民政府公布《政策措施》支持商业航天....................................31.3.SpaceX完成星舰S37载荷8颗星链质量模拟器安装...............................41.4.美国执行第八次空天飞机任务，X-37B由猎鹰9火箭成功发射入轨....42.行业融资进展......................................................................................................52.1.星梭科技完成数千万元天使轮融资............................................................52.2.穿越者完成数千万元天使+轮融资..............................................................53.资本市场表现......................................................................................................7行业会议预告.........................................................................................................104.风险提示............................................................................................................10 1.产业发展动态 1.1.力箭一号遥十运载火箭发射成功 8月19日15时33分，力箭一号遥十运载火箭在东风商业航天创新试验区点火起飞，随后以“一箭七星”方式将中科卫星05星、天雁26星、ThumbSat-1卫星、ThumbSat-2卫星等卫星顺利送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。 至此，力箭一号已完成8次发射，累计将70颗卫星精准送入预定轨道，入轨载荷总质量超7吨。力箭一号是中科宇航公司研制的一款四级固体运载火箭，由航天科技集团四院提供全部四级固体主发动机。本次任务中，力箭一号在中科宇航力箭火箭总装测试厂房内首次实现“总装—测试—发射”全流程一体化作业，大幅缩短火箭整体的总装与测发周期，提升商业航天产业化能力。 （来源：中国航天报微信公众号） 数据来源：中国航天报微信公众号 1.2.广东省人民政府公布《政策措施》支持商业航天 8月19日，广东省人民政府公布《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》（以下简称《政策措施》），提出七项共21条措施，对商业航天发展的多项环节作出部署，并提供真金白银支持。《政策措施》通过细化商业航天基础设施建设、应用产业规模、市场主体、投融资机制等，抢抓商业航天和卫星互联网发展的战略机遇，坚持市场化导向和应用需求牵引，充分发挥广东省终端应用场景丰富、产业配套齐全、市场机制完备等优势，构建发射牵引、星箭互促、空地服务全产业链一体化发展的商业航天产业生态。 （来源：广州市发展和改革委员会微信公众号） 数据来源：广州市发展和改革委员会微信公众号 1.3.SpaceX完成星舰S37载荷8颗星链质量模拟器安装 2025年8月23日，SpaceX完成星舰S37载荷8颗星链质量模拟器安装。目前星舰第十次飞行试验（IFT-10）发射时间不变，仍为当地时间24日傍晚18时30分即北京时间25日晨7时30分。 （来源：全球航天微信公众号） 1.4.美国执行第八次空天飞机任务，X-37B由猎鹰9火箭成功发射入轨 2025年8月21日23时50分（ET），SpaceX猎鹰9火箭在佛州肯尼迪航天中心LC-39A综合体发射X-37B空天飞机，执行轨道测试飞行器第8次任务（OTV-8）。本次任务将进行基于商业卫星星座的激光通信和基于量子惯性传感器的太空无辅助导航等在轨试验。 （来源：全球航天微信公众号） 2.行业融资进展 2.1.星梭科技完成数千万元天使轮融资 近日，星梭科技（北京）有限公司，凭借其独特的技术路线、顶尖的团队配置和清晰的商业化路径，完成数千万元人民币天使轮融资，该轮融资由国内某产业投资方领投。本轮募集的资金将用于人才引进、核心技术的持续攻关、首型发动机和火箭的研发与验证工作，加速其核心产品——下一代液氧甲烷重型可回收运载火箭“冰川一号”及全流量补燃循环发动机“猛犸一号”的研发进程。 星梭科技（北京）有限公司是一家以全流量补燃大推力液氧甲烷发动机、重型液体运载火箭的设计、制造、发射等全链条能力为核心的面向全球布局的商业航天企业。公司以国家战略为指引、以市场需求为导向，基于液氧/甲烷全流量补燃循环发动机方案研制新一代高性能商业运载火箭，采用先进的制导和控制系统，确保准确的轨道插入和有效载荷的安全交付，具备可重复使用、轨道发射成本低、高推重比、高可靠性和安全性等优势，可为商业和科研客户提供可靠、便捷、高性价比的发射服务。 （来源：星梭科技微信公众号） 数据来源：星梭科技微信公众号 2.2.穿越者完成数千万元天使+轮融资 近日，北京穿越者科技有限公司（以下简称“穿越者“，英文为interstellOr）宣布完成数千万元天使+轮融资，本轮由彬复资本、中天汇富联合投资，穿越者是一家集可重复使用载人飞船研制与太空旅游运营为一体的商业载人航天科技企业。目前，穿越者聚焦研发CYZ1亚轨道载人飞船。CYZ1载人飞船是国内首艘瞄准全可重复使用设计的载人飞船，通过创新性的飞船构型设计及逃逸、结构、回收等关键系统的可重复使用设计，实现飞船99%可重复使用。融资资金将用于加速穿越者壹号（CYZ1）亚轨道载人飞船工程研制及首艘试验船投产。 （来源：彬复资本微信公众号） 数据来源：彬复资本微信公众号 3.资本市场表现 我们选取万得商业航天指数（8841877.WI）作为参考指数，该指数共选取66只商业航天行业相关个股，赋权方式为等权重。 8月第3周（2025.8.18-8.22），商业航天指数最高为15925.4，最低为15660.7，当周上涨3.05%。指数周成交额为1846亿元，较前一周下跌2.34%。我们对上市板块的商业航天链公司按照3大类（商业航天信息技术、商业航天工业、商业航天配套产业）9小类进行了分类，最终涵盖63家上市公司（剔除我司限制清单公司3家），市值中位数约90亿，当周共有87.3%的产业链公司实现股价上涨。个股层面，其中涨幅前列公司分别为菲利华、航天科技、芯动联科，单周涨幅分别为30.81%/16.93%/17.34%。跌幅前列公司分别为爱乐达、思科瑞、盟升电子,单周跌幅分别为-10.79%/-8.16%/-8.15%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 4.行业会议预告 5.风险提示 1．商业航天细分领域公司的技术研发和量产进度不及预期。2．政策落地不及预期。3．行业融资受环境影响不及预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为