金工ETF点评：宽基ETF单日净流出100.21亿元，通信、电子拥挤度维持高位

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出100.21亿元，净流入TOP3为沪深300ETF易方达（+4.17亿元）、科创100ETF（+3.47亿元）、中证500ETF（+2.74亿元）；净流出TOP3为科创50ETF（-34.18亿元）、创业板ETF（-11.41亿元）、上证50ETF（-9.26亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入8.11亿元，净流入TOP3为通信ETF（+7.88亿元）、科创AIETF（+7.58亿元）、稀土ETF（+4.86亿元）；净流出TOP3为芯片ETF（-7.30亿元）、半导体ETF（-7.25亿元）、芯片ETF（-4.80亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流入7.72亿元，净流入TOP3为红利ETF（+3.28亿元）、价值100ETF（+1.09亿元）、红利低波ETF（+0.97亿元）；净流出TOP3为创业板成长ETF（-1.40亿元）、红利低波ETF（-0.16亿元）、深红利ETF（-0.09亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入42.95亿元，净流入TOP3为恒生互联网ETF（+11.46亿元）、恒生科技ETF（+10.28亿元）、港股互联网ETF（+4.69亿元）；净流出TOP3为港股非银ETF（-0.88亿元）、港股通红利ETF（-0.82亿元）、恒生红利低波ETF（-0.70亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 拥挤度模型监测：前一交易日电子、通信拥挤度靠前，交运、石化拥挤度较低，建议关注；传媒拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日流入通信、电子，流出计算机、电力设备；近三交易日减配计算机、医药，增配银行。

三、ETF产品关注信号

• 溢价率Z-score模型：筛选存在潜在套利机会的标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。
资料来源：Wind，太平洋研究院