金工ETF点评：宽基ETF单日净流出26.91亿元，美容护理拥挤度持续高位

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出26.91亿元，其中净流入TOP3为科创50ETF（+5.77亿元）、科创100指数ETF（+2.27亿元）、科创综指ETF建信（+0.94亿元）；净流出TOP3为上证50ETF（-4.86亿元）、创业板ETF（-3.46亿元）、中证500ETF（-3.08亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流出7.48亿元，其中净流入TOP3为酒ETF（+1.97亿元）、军工ETF（+1.18亿元）、食品饮料ETF（+0.76亿元）；净流出TOP3为银行ETF（-2.35亿元）、银行ETF天弘（-1.45亿元）、机器人ETF（-0.63亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出1.63亿元，其中净流入TOP3为红利低波50ETF（+0.80亿元）、科创成长ETF（+0.07亿元）、红利低波100ETF（+0.06亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-0.87亿元）、红利低波ETF（-0.45亿元）、红利低波ETF基金（-0.32亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入4.88亿元，其中净流入TOP3为恒生科技ETF（+2.97亿元）、港股创新药ETF（+1.84亿元）、港股互联网ETF（+1.40亿元）；净流出TOP3为港股通互联网ETF（-3.33亿元）、港股通医药ETF（-0.82亿元）、纳斯达克指数ETF（-0.47亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度：前一交易日纺织服饰、美容护理、轻工制造拥挤度靠前，传媒、电子拥挤度较低，建议关注；环保、食品饮料、房地产单日拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日主力资金流入国防军工、非银金融、环保，流出汽车、电力设备、基础化工；近三交易日增配煤炭、美容护理、银行，减配计算机、电子、电力设备。

三、ETF产品关注信号

• 溢价率Z-score模型显示存在潜在套利机会的标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：本报告基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。