金工ETF点评：宽基ETF单日净流出23.34亿元；纺服、军工拥挤度高位

一、资金流向

• 宽基ETF单日净流出23.34亿元，其中净流入TOP3为科创50ETF（+8.03亿元）、中证1000ETF（+4.91亿元）、科创板50ETF（+3.91亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF（-12.53亿元）、上证50ETF（-5.95亿元）、沪深300ETF易方达（-4.41亿元）。
• 行业主题ETF单日净流出1.30亿元，净流入TOP3为半导体ETF（+4.80亿元）、军工龙头ETF（+1.74亿元）、科创芯片ETF（+1.29亿元）；净流出TOP3为军工ETF（-2.77亿元）、云计算ETF（-1.64亿元）、酒ETF（-1.45亿元）。
• 风格策略ETF单日净流出5.28亿元，净流入TOP3为沪深300红利ETF（+0.43亿元）、红利低波ETF（+0.19亿元）、科创成长50ETF（+0.10亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-2.50亿元）、红利低波50ETF（-1.15亿元）、中证红利ETF（-0.80亿元）。
• 跨境ETF单日净流入1.34亿元，净流入TOP3为恒生科技ETF（+0.78亿元）、纳斯达克ETF（+0.69亿元）、标普500ETF（+0.49亿元）；净流出TOP3为东南亚科技ETF（-0.50亿元）、港股通医药ETF（-0.44亿元）、恒生科技ETF指数基金（-0.21亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 国防军工、纺织服饰、美容护理拥挤度靠前，社会服务、煤炭、非银金融拥挤度较低，建议关注；公用事业、家用电器拥挤度变动较大。
• 主力资金近三交易日增配国防军工、煤炭、房地产，减配计算机、电子、机械设备。

三、ETF产品关注信号

• 通过溢价率Z-score模型筛选潜在套利机会标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。