金工ETF点评：宽基ETF单日净流出48.95亿元，电子、地产、家电拥挤度低位

一、资金流向

• 宽基ETF单日净流出48.95亿元，其中净流入TOP3为科创50ETF（+3.05亿元）、科创板50ETF（+1.26亿元）、1000ETF增强（+0.26亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF（-11.44亿元）、创业板ETF（-5.00亿元）、沪深300ETF易方达（-4.03亿元）。
• 行业主题ETF单日净流出4.64亿元，净流入TOP3为酒ETF（+4.16亿元）、半导体ETF（+3.00亿元）、银行ETF天弘（+1.73亿元）；净流出TOP3为医药ETF（-2.15亿元）、券商ETF（-1.31亿元）、信创ETF（-1.18亿元）。
• 风格策略ETF单日净流入1.20亿元，净流入TOP3为红利低波ETF（+0.92亿元）、红利国企ETF（+0.69亿元）、红利低波动ETF（+0.44亿元）；净流出TOP3为红利ETF博时（-0.52亿元）、红利ETF（-0.31亿元）、创业板成长ETF（-0.23亿元）。
• 跨境ETF单日净流入0.88亿元，净流入TOP3为恒生科技ETF（+3.01亿元）、港股非银ETF（+1.96亿元）、港股通金融ETF（+0.73亿元）；净流出TOP3为恒生医疗ETF（-1.43亿元）、美国50ETF（-0.89亿元）、纳斯达克指数ETF（-0.75亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 有色金属、轻工制造、医药生物拥挤度靠前，家用电器、建筑装饰、房地产、电子拥挤度较低，建议关注。
• 交通运输、电力设备、通信、食品饮料单日拥挤度变动较大。
• 主力资金流入通信、传媒、医药生物，流出汽车、电子、基础化工。
• 近三交易日主力资金增配传媒、煤炭、家用电器，减配计算机、电子、基础化工。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型，部分ETF存在潜在套利机会，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告结论基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。