AI基建加速，业绩大幅增长

华勤技术(603296.SH) 公司快报：AI基建加速，业绩大幅增长

核心观点
全球AI算力投入加速，AI终端设备出货量显著增长，公司抓住AI大趋势，上半年业绩大幅增长。公司聚焦智能硬件行业，高性能计算业务快速发展，已成为多个知名客户核心供应商。

关键数据

• 上半年营业收入839.39亿元，同比增长113.06%；归母净利润18.89亿元，同比增长46.30%。
• AI手机和AI PC渗透率分别达到19%和27%，头部科技公司持续进行全场景战略布局。
• 高性能计算业务涵盖个人电脑、平板电脑及数据产品，数据产品业务收入实现倍数增长。

业务发展

• 个人电脑领域：与国内外知名品牌客户建立良好合作关系，市场份额不断扩大。
• 平板电脑领域：进入国际一线品牌供应链，与智能手机业务形成协同优势。
• 数据产品业务：提供全栈式产品组合，成为核心供应商，收入实现倍数增长。

投资建议
预计2025年~2027年收入分别为1483.35亿元、1780.02亿元、2100.43亿元，归母净利润分别为39.47亿元、48.37亿元、59.01亿元。 给予2025年30倍PE，对应目标价116.54元，维持“买入-A”投资评级。

风险提示
下游需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧。