周度要点小结
- 行情回顾：本周国内山东市场顺丁橡胶价格震荡偏强，现货价格波动区间在11550-12050元/吨。中石化化销及中油各销售公司高顺顺丁橡胶价格累计上调200元/吨，主流出厂价格在12100-12200元/吨。
- 行情展望：前期检修装置陆续重启，国内产量恢复性提升，部分套利商及下游逢低采购。丁二烯、顺丁主流供价上涨博弈，开单户出货压力增加，生产企业库存总体增加，贸易企业库存小幅下降。下周新疆蓝德装置预计重启，供应仍有小幅增量，现货端出货压力不减，库存预计小幅提升。需求方面，多数半钢胎企业装置运行稳定，个别企业检修；全钢胎样本企业装置稳定，多延续控产状态，个别企业月底检修排产减量，月底及次月初部分企业存3-6天检修计划，短期产能利用率仍存拖拽。
- 策略建议：BR2510合约短线预计在11660-12200区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+2.06%。
- 持仓分析：顺丁橡胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：截止8月29日，丁二烯橡胶10-11价差为20。
- 期货仓单：截至8月29日，顺丁橡胶仓单2490吨，较上周+0吨。
现货市场情况
- 顺丁胶现货价格及基差：截至8月28日，山东市场齐鲁石化BR9000报11950元/吨，较上周+200元/吨。丁二烯橡胶基差为-30元/吨，较上周-5元/吨。
- 外盘石脑油及乙烯价格：截至8月28日，日本地区石脑油CFR中间价报593.88美元/吨，较上周+5.88美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报842美元/吨，较上周+12美元/吨。
上游情况
- 丁二烯：截至8月29日，丁二烯周度产能利用率67.91%，较上周-0.26%；港口库存24000吨，较上周-3300吨。
- 顺丁橡胶：2025年7月国内顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月+0.67万吨。截至8月28日，国内顺丁胶周度产能利用率75.85%，较上周+6.7%。
- 生产利润：截至8月28日，国内顺丁胶生产利润-478元/吨，较上周-20元/吨。
产业情况
- 库存：截至8月29日，国内顺丁胶社会库存31720吨，较上周+1110吨；厂商库存25100吨，较上周+1900吨；贸易商库存6620吨，较上周-790吨。
- 轮胎开工率：截至8月28日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.97%，环比-0.90个百分点，同比-8.73个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为64.89%，环比-0.08个百分点，同比+5.10个百分点。多数企业装置运行稳定，个别样本企业因出货压力存检修情况。
下游情况
- 出口需求：2025年7月，中国轮胎出口量81.26万吨，环比+8.87%，同比+11.48%。1-7月累计出口493.39万吨，累计同比+7.18%。小客车轮胎出口量32.59万吨，环比+16.78%，同比+7.20%；卡客车轮胎出口量45.44万吨，环比+11.60%，同比+12.99%。
