牧高笛：2025年半年度报告

公司代码：603908 牧高笛户外用品股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人陆暾华、主管会计工作负责人杜素珍及会计机构负责人（会计主管人员）杜素珍声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用公司有关未来发展战略和经营计划的前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 已在本报告中详细描述存在的风险，敬请查阅相关章节。十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................18第五节重要事项................................................................................................................................20第六节股份变动及股东情况............................................................................................................31第七节债券相关情况........................................................................................................................34第八节财务报告................................................................................................................................35 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 利润总额同比下降42.64%：业务受市场环境影响、新品迭代节奏等原因，销售不及预期所致。 归属于上市公司股东的净利润同比下降40.35%：业务受市场环境影响、新品迭代节奏等原因，销售不及预期所致。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降46.97%：业务受市场环境影响、新品迭代节奏等原因，销售不及预期所致。 基本每股收益同比下降57.14%：业务受市场环境影响、新品迭代节奏等原因，销售不及预期所致。稀释每股收益同比下降57.14%：业务受市场环境影响、新品迭代节奏等原因，销售不及预期所致。扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降62.07%：业务受市场环境影响、新品迭代节奏等原因，销售不及预期所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)公司所属行业情况 公司主要产品是户外装备及户外服饰，属于户外用品行业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，帐篷的生产属于纺织业——非家用纺织制成品制造——篷、帆布制造（行业代码C1784）；户外服装的生产属于纺织服装、服饰业（行业代码C18）；户外运动鞋的生产属于皮革、毛皮、羽毛及其制品——制鞋业（行业代码C195）。 (二)公司主营业务情况说明 公司核心业务包括自主原创品牌与OEM/ODM专业制造两大支柱业务。 品牌业务以国内市场为主，公司为消费者提供舒适、高品质和高性能的户外装备，推出性能卓越的超级品类。从2003年的一顶冷山帐篷开始，牧高笛MobiGarden就是自然界移动的家，公司以横断山脉作为诞生地和灵感来源，致力于为露营和徒步登山爱好者提供高性能的户外产品，凭着“致敬玩家”的初心，秉持着“向野而生”的玩家精神，通过高海拔重装徒步探险，激励年轻人探索山野，寻找成长的力量。 OEM/ODM业务为全球客户提供高品质户外产品的开发设计和生产制造服务，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰和亚洲等国际市场。 报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，公司实现营业收入6.05亿元，同比下降27.45%，实现净利润4,721.01万元，同比下降40.35%。报告期内，公司重点工作如下： （一）自主品牌业务 1、“荒野横断计划”全面开展，以横断山脉为天然实验室 横断山脉具有独特气候和复杂地形，为打造符合中国山地环境的高性能户外装备和服装，公司深入横断山脉，用中国山脉打造中国硬核户外品牌。报告期内，公司全面启动“荒野横断计划”，以全世界最严酷、最具气候多样性的高海拔横断山脉为天然实验室，通过极限环境下的实地测试来淬炼冷山山地系列产品的极致性能。真正好的户外产品不只是堆料，而需通过真实户外环境下的长期实测来验证其性能。 报告期内，公司携手徒步圈大神石头作为荒野横断计划领路人，与玩家们共同开启一段特殊的横断探索之旅，持续开展横断高海拔重装徒步探险，包括贡嘎、格聂、梅里、他念他翁、幺妹、亚丁、雅拉、子龙在内的八条横断山脉线路，不只是产品测试，更是与户外玩家的深度共创；并通过“横断体验官”开展冷山山地系列产品体验，联动玩家社群，将实地体验反馈转化为产品迭代的动力；以“户外课堂”传播横断高海拔重装徒步运动与户外安全知识，让探索与敬畏同行。同时，公司亦招募更多户外玩家加入计划，一起感受大美横断和徒步运动的魅力，倡议保护高海拔地区珍稀动物，探索未至的地理版图，为横断的可持续贡献自己的力量。 2、冷山山地系列新品全新发布，重磅亮相ISPO SHANGHAI 2025 报告期内，公司携冷山山地系列亮相全球户外运动行业盛会ISPOSHANGHAI2025亚洲(夏季)运动用品与时尚展,并全新发布横断色系新品，用横断山脉打造高性能户外产品，持续引领山地户外运动的新风尚。 以横断山脉独特地理景观为灵感，冷山山地系列全新发布“横断色系”——日照金山橙、雪峰白和冰川蓝。系取自横断山脉“七脉六江”地貌，将地质美学与户外功能深度融合，通过高饱和色彩设计，实现极端环境适配，为玩家打造来自横断山脉的地理美学体验。 （二）OEM/ODM业务 1、以全球制造能力为驱动，实现内外销协同并进 充分利用孟加拉、越南、中国的全球化产能布局，保障自主品牌业务和外销核心客户的产能需求，达成订单的敏捷交付。依托多区域供应链协同，抓住客户订单外移机遇，在维系现有优质客户的同时，持续拓展并深耕海外市场。 2、推动数字化、信息化与业务深度融合，持续提升运营效率 海外基地将成本领先作为重要战略，以提升公司制造效率和竞争力。借助SAP、WMS系统及辅助系统的数据分析、精益制造、自动化设备升级等方式，有效提高制造效率、优化材料利用率，严格把控质量成本。加快海外供应链开发，在确保材料成本可控的前提下优化采购周期，优化订单交付周期，以满足客户需求。通过全球广度的产能配置，深度挖掘成本优势，开发新订单与新客户，在现有基础上提升稳定性、优化成本、增强管理能力，形成良性循环。 3、多维创新驱动，践行新质生产力战略 报告期内，公司研发中心紧紧围绕“打造差异化竞争优势、实现高效研发响应、引领行业功能趋势”的核心目标，强化结构、材料、技术、产品与工艺五大创新驱动，全方位推进研发体系建设。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项□适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1、品牌力 作为中国山地运动和户外生活方式的领军品牌，公司以“向野而生”的品牌理念破圈，覆盖多元化户外场景，以实现商业化和大众化普及，采用整合营销手段构建了全方位的户外运动解决方案，以联名跨界、内容营销、社群营销等策略建立完善的户外产业生态圈，不断提升品牌的曝光度和影响力，实现可持续增长。公司凭着“致敬玩家”的初心，秉持着“向野而生”的玩家精神，通过高海拔重装徒步探险，激励年轻人探索山野，寻找成长的力量。 2、产品力 公司通过自研技术迭代创新，建立了一整套完善的、应对不同专业徒步场景需求的产品矩阵，夯实了睡眠体系、背负体系和穿搭体系三大核心产品体系，实现从低海拔到高海拔徒步登山装备与服饰的全场景覆盖，赋能广大户外运动爱好者。 3、渠道力 公司具备全渠道发展优势，构建了一个多维度的营销网络，覆盖线上和线下多个渠道。通过销售渠道多元化，探索终端业务需求，这种多维度的渠道策略，不仅增强了品牌的市场渗透力，也提高了消费者的购买便利性。公司积极推进零售+社群业务模式，探索零售模式新突破，这一战略将有助于提升品牌价值和客户忠诚度，推动品牌和业务可持续发展。 4、运营力 公司围绕“产品-品牌-渠道-运营”一体化策略，持续优化完善供应链，以精益管理支持前端市场和渠道快速调整，满足不同终端客户的需求；搭建全品类差异化的供应合作伙伴生态，全面支持新产品的敏捷交付以及垂类创新需求的快速上架。此外，公司智能仓储配置领先于行业水准，助力树立产品的高效交付标杆，提升用户体验。数字化协同中台上线及业财一体数字平台贯通，拓展至整个公司各渠道及业务模块，实现高效协同和智能分析与决策。 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 营业收入变动原因说明：主要受市场环境影响、新品迭代节奏等原因，销售不及预期所致。营业成本变动原因说明：主要为营业收入下滑，营业成本同步减少所致。销