生猪市场周报：生猪疲弱运行，关注出栏节奏

生猪疲弱运行，关注出栏节奏 研究员：张昕期货从业资格号F03109641期货投资咨询从业证Z001845 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：生猪价格下跌，主力合约2511合约周度下跌2.06% 行情展望：供应端，由于调运政策9月1日实施，加上月初可能缩量，预计下周供应压力短暂放缓，但9月对应能繁母猪存栏是上个增加周期的峰值，近月供应压力犹存。肥标价差继续拉大，为后期压栏和二育提供条件。需求端，猪粮比触及三级预警，国家层面启动“新增收储”和“轮换收储”的组合拳，稳定市场。猪源供应充足，且开学学校询价询货，需求增加，屠宰厂开机率持续回升。总体来说，近月供应压力犹存，压制生猪价格，不过短期出栏节奏可能放缓，且开机率回升，加之收储提振情绪，预计短期下跌空间有限，震荡偏弱运行。操作上，建议反套套利操作。 「期货市场情况」 本周期货下跌 生猪价格下跌，主力合约2511合约周度下跌2.06%。 「期货市场情况」 本周期货净持仓净空减少期货仓单430张 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月29日，生猪前20名持仓净空16076手，较上周减少853手，期货仓单430张，较上周持平。 「现货市场情况」 本周生猪基差表现 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周生猪9月合约基差685元/吨。本周生猪11月合约基差145元/吨 「现货市场情况」 本周生猪现货价格下跌，仔猪价格下跌 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在13.79元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤，较上月下跌3.84%。本周全国15公斤断奶仔猪均价为28.55元/公斤，较上周减少0.17，较上月同期下跌12.74% 「现货市场情况」 猪肉价格下跌，能繁母猪价格微跌 来源：商务部瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，821日当周，全国猪肉市场价为24.93元/公斤，较前一周下跌0.09元/公斤。本周二元母猪市场均价为32.51元/公斤，较前一周下跌0.01元/公斤 「现货市场情况」 猪粮比环比持续下跌，低于6:1 据国家发展和改革委员会，截止2025年8月20日当周，猪粮比值为5.89，较之前一周下跌0.05。 「上游情况」 供应端——7月能繁母猪存栏环比减少，为正常保有量的103.6%，机构数据7月环比上升 来源：Mysteel 来源：农业农村部 农业农村部公布数据显示，2025年6月末能繁母猪存栏量为4041万头，环比减少1万头，同比增长0.025%，达到正常保有量的103.6 %。 10据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场7月份能繁母猪存栏量为509.86万头，环比微涨0.01%，同比涨3.03%。华中大区稳定，东北、华北及西南大区微降，华东及华南大区呈小涨趋势。其中85家中小散样本场，7月份能繁母猪存栏量为17.40万头，环比微降0.17%，同比涨6.67%。华北、华中、西南及西北地区稳定，东北、华东及华南大区小降。 「上游情况」 供应端——二季度生猪存栏同比增加，机构数据7月环比增加 来源：Mysteel 来源：农业农村部 根据农业农村部数据，2023年Q2生猪存栏42447万头，较上个季度末增加716万头，同比增加914万头据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，7月123家规模场商品猪存栏量为3614.50万头，环比增加1.11%，同比增加5.28%。85家中小散样本企业7月份存栏量为148.82万头，环比增加2.49%，同比上涨7.23%。11 「上游情况」 供应端——机构数据7月出栏量环比减少，出栏均重环比不变 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，7月123家规模场商品猪出栏量为1043.62万头，环比减少3.08%，同比增加18.60%。85家中小散样本企业7月份出栏量为48.06万头，环比减少1.46%，同比增加57.67%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.38公斤，较上周增加0公斤12 「产业情况」 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月29日,养殖利润:外购仔猪报亏损148.41元/头，亏损减少3.4元/头;养殖利润:自繁自养生猪32.24元/头，环比减少1.71元/头。截至8月29日，蛋鸡养殖利润为-0.21元/只，周环比亏损扩大0.06元/只，817肉杂鸡养殖利润1.55。 「产业情况」 国内情况——2025年前7个月累计进口猪肉63万吨，月均9万吨 来源：中国海关瑞达期货研究院 来源：中国海关瑞达期货研究院 海关总署数据显示，中国7月猪肉进口量为9万吨，同比下滑0.6%；1-7月猪肉进口量为63万吨，同比增加4.1%。 「产业情况」 替代品情况——白条鸡价格下跌，肥标价差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月29日当周，白条鸡价格为14.3元/公斤，较上周下跌0.1元/公斤；截至8月21日当周，全国标肥猪价差均价在-0.51元/公斤，与上周扩大0.03 「产业情况」 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月29日，豆粕现货价格为3071.14元/吨，较前一周下跌13.15元/吨。截至8月29日，玉米价格为2364.71元/吨，较前一周下跌8.82元/吨。 「产业情况」 饲料情况——大商所猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格环比上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：博易大师瑞达期货研究院 截至8月29日，大商所猪饲料成本指数收盘价908.34，较上周上涨0.58%；本周，育肥猪配合饲料价格3.35元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤 「产业情况」 饲料情况——饲料产量环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年7月，饲料月度产量2827.3吨，环比减少110.4吨。 「产业情况」 CPI同比 来源：wind瑞达期货研究院 截止2025年7月，中国CPI当月同比上涨0.0%， 「下游情况」 需求端——屠宰企业开工率上升，冻品库容持稳 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，第35周屠宰企业开工率为29.27%，较上周涨0.56个百分点。根据Mysteel数据，第34周国内冻品库容率为17.56%，较上周增0个百分点。 「下游情况」 需求端——7月屠宰量环比减少7月餐饮消费同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2025年7月，生猪定点屠宰企业屠宰量3166万头，较上个月增加5.32%；国家统计局数据显示，2025年7月，全国餐饮收入4504亿元，同比增长1.1% 「生猪股票」 牧原股份温氏股份 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。