宝城期货能化板块数据周报

能源化工板块本周整体呈现先扬后抑、弱势下行的走势。核心观点如下：

1. 市场走势：国内外原油期货价格冲高回落，导致能化商品成本支撑弱化；下游供需结构偏弱，累库压力持续。

2. 库存分化：燃料油、苯乙烯、乙二醇、聚丙烯和PVC维持累库趋势，而沥青、PTA和塑料则维持去库节奏。

3. 基本面主导：随着前期宏观利多因素消化，能化商品行情转向自身供需基本面主导。

4. 关键数据：

   • 橡胶：基差、9-1月差、上期所及青岛保税区库存、全钢胎与半钢胎开工率。
   • 甲醇：基差、9-1月差、港口与内陆库存、MTO开工率、煤制甲醇成本。
   • 原油：基差、上期所及美国原油库存、美国炼厂开工率、WTI与布伦特原油净头寸持仓。
   • 燃料油：高硫燃料油基差与月差、国内产量、全球航运指数、新加坡库存、上期所库存。
   • 沥青：基差与月差、国内产量、炼厂开工率、进口量、上期所库存。
   • PTA：基差与9-1月差、装置开工率、周度产量、郑商所仓单、企业库存。
   • 乙二醇：基差与9-1月差、开工率、周度产量、聚酯产业链开工率、华东库存。
   • 苯乙烯：基差与9-1月差、开工率、注册仓单、工厂及港口库存。
   • 塑料：LLDPE基差与9-1月差、国内产量、大商所仓单、进口量、塑料制品需求。
   • 聚丙烯：基差与9-1月差、台湾产量、进口量、下游开工率、大商所仓单。
   • PVC：基差与9-1月差、乙烯产量、大商所仓单、进口量、房屋竣工与销售面积。

5. 结论：能化商品需关注供需基本面变化，累库品种需警惕价格下行风险，去库品种或存修复空间。