科汇股份：科汇股份2025年半年度报告

公司代码：688681 山东科汇电力自动化股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。敬请投资者注意投资风险。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人朱亦军、主管会计工作负责人吕宏亮及会计机构负责人（会计主管人员）郑宝刚声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来规划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................43第五节重要事项................................................................................................................................45第六节股份变动及股东情况............................................................................................................63第七节债券相关情况........................................................................................................................67第八节财务报告................................................................................................................................68 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、报告期内，实现营业收入20,873.56万元，同比增长22.73%，主要原因系受益于电力系统设备自主可控升级以及磁阻电机产品迭代和新应用场景拓展影响，公司智能电网故障监测与自动化产品和磁阻电机驱动系统产品销售收入同比增加。 2、报告期内，实现利润总额1,746.53万元，同比增长164.80%，归属于上市公司股东的净利润1,613.49万元，同比增长170.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,550.08万元，同比增长211.13%。主要原因系营业收入增加，同时公司实施多项提质增效方案，公司综合毛利率同比提升4.70个百分点。 3、报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-1,672.61万元，较上年同期下降233.29%，主要系公司销售订单增长，购买商品、接受劳务支付的现金增加以及职工薪酬增加所致。 4、基本每股收益同比增长166.67%，稀释每股收益同比增长166.67%，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长200.00%，加权平均净资产收益率增加1.71个百分点，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率增加1.78个百分点，主要系净利润增长所致。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）所属行业 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司主营业务归属于“电气机 械和器 材制造 业”，分 类代码 为C38；根 据国家 统计局 发布的 《国民 经济行 业分类 》（GB/T4754-2017），公司智能电网故障监测与自动化业务、储能业务归属于“C38电气机械和器材制造业”大类下的“C382输配电及控制设备制造”，磁阻电机业务归属于“C38电气机械和器材制造业”大类下的“C381电机制造”。 1、行业的发展阶段及基本特点 （1）智能电网故障监测与自动化所属行业发展阶段及基本特点 智能电网是在传统电力系统基础上，通过集成新能源、新材料、新设备和先进传感技术、信息技术、控制技术、储能技术等新技术，形成的新一代电力系统，具有高度信息化、自动化、互动化等特征，可以更好地实现电网安全、可靠、经济、高效运行。我国电力装机容量、电力线路长度已位居世界首位，在电力建设方面取得了巨大的成就，但由于电力资源分布不均衡导致的缺供电损失较大、供电可靠性和电网安全性需要提升等原因，电网仍在不断发展与完善之中。 2024年党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出，“加快规划建设新型能源体系，完善新能源消纳和调控政策措施”，以及近期发改委出台的《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，在一些关键环节力争取得新突破，加快推进新型电力系统建设，为实现碳达峰目标提供有力支撑。特别聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，选取典型性、代表性的方向开展探索，以“小切口”解决“大问题”，提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力。特别是大量分布式电源接入后对整个电力系统的监测提出了新的要求，必须采用新技术，新方法，新策略来解决实施，加大推进构网型技 术的研究和应用，实现其主动支撑电网电压、频率、功角稳定能力，提升电力系统稳定运行的能力。 随着新能源电力的接入、电网运行的资源优化配置和数据贯通、共享以及提升电网“自愈”能力等需求，使得智能电网建设已经上升为国家战略，投资规模逐渐扩大。国家电网公布计划“十四五”期间投入3,500亿美元（约合2.23万亿元），推动电网数字化转型升级，其中2022年投资5,094亿元、2023年投资超5,200亿元，2024年投资首超6,000亿元，创历史新高。在南方电网发布的《南方电网“十四五”电网发展规划》中提到，“十四五”期间，电网建设将规划投资约6,700亿元，以加快数字电网和现代化电网建设进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，其中配电网建设被列入南方电网“十四五”工作重点，规划投资达到3,200亿元。智能电网故障监测与自动化产品属于电力二次设备，根据公开资料统计，各年电力二次设备投资占电网投资的比重不低于10%，因此智能电网的投资增长将带动电力二次设备的市场规模增长。此外，2025年上半年全国铁路完成固定资产投资3559亿元，同比增长5.5%，现代化铁路基础设施体系加快构建，带动铁路电力业务需求稳步增长。 （2）磁阻电机驱动系统所属行业发展阶段及基本特点 磁阻电机作为电气传动领域的新兴技术方向，涵盖开关磁阻与同步磁阻两大类，均基于磁阻效应实现高效节能运行。我国自2022年起实施的《电动机能效限定值及能效等级》新国标，旨在落实工信部与市场监管总局联合发布的《电机能效提升计划（2021-2023）》，逐步淘汰低于IE3标准的低效电机。当前主流电机中，异步感应电机实现IE5能效存在技术瓶颈；永磁电机则因稀土依赖导致成本过高，且存在退磁风险，而磁阻电机凭借无稀土、无永磁体的结构优势及显著节能特性，成为国内外研究热点。国内中小型开关磁阻电机已形成规模化生产能力，与国外同类产品相比技术差距显著缩小。 当前行业的发展趋势包括：1）推动驱动系统向直驱化、伺服化转型。直驱化可减少传动损耗提升效率，伺服化则能实现更精准的动态控制，两者结合将大幅提升电机在精密制造领域的适配性。2）持续拓展磁阻电机功率和转速范围，以覆盖更广泛的工业需求。3）突破高压大功率磁阻电机驱动技术瓶颈，将是未来打开高端市场、提升市场潜力的关键。 与此同时，行业正加速推进针对细分场景的定制化开发。通过持续优化产品性能以深度匹配应用需求，并结合工业物联网技术构建智能制造体系。磁阻电机正从单一驱动设备向高附加值综合解决方案升级。 （3）用户侧电力储能所属行业发展阶段及基本特点 中国新型储能发展迅猛，新增装机屡创新高。据统计，2025年上半年我国新型储能新增装机达21.9GW/55.2GWh，功率规模同比增长69.4%，其中，用户侧储能新增装机1.8GW/4.5GWh。用户侧储能新增项目中，独立配置的工商业储能新增装机1.4GW/3.4GWh，同比增长66.10%（功率）/58.39%（容量），分布式光伏配储、光储充、用户侧微电网储能等新增装机470MW/1170.7MWh，同比大幅增长770.21%（功率）/954.92%（容量）。 用户侧储能的应用场景与源/网侧储能不同，主要面向充电站、工业园区、数据中心等用电行为较为规律的对象，提供峰谷套利、需量防守等基本功能，因此主要集中在江苏、浙江、广东等工商业发达且峰谷电价差较高的省份。随着大规模新能源电力接入电网，储能可以配合各类分布式电源实现多源互补、供需互动，缓解新能源消纳压力，提高供电质量；在上级线路因故停电时以计划孤岛形式为本地负荷供电，提高供电可靠性。总体来看，“十四五”期间全国电力供需总体形势趋紧，电力“缺口”呈逐年扩大态势，储能支撑微网运行、实现末端负荷保供，能有效减少用户停电损失，末端负荷保供功能将成为推动用户侧储能市场增长的重要驱动因素。 随着“双碳”目标的不断推进和能源结构的持续优化，储能系统将在构建新型电力系统、促进可再生能源消纳、提升能源系统灵活性与稳定性等方面发挥不可或缺的作用，因而得到国家政策大力支持