汇中股份：2025年半年度报告

汇中仪表股份有限公司 2025年半年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张力新、主管会计工作负责人冯大鹏及会计机构负责人（会计主管人员）李先兵声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在生产经营中可能面临宏观经济波动、技术创新与产品迭代、税收优惠以及政府补贴政策变化、市场竞争加剧、海外市场经营环境变化等风险，有关风险因素的内容与对策在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”，敬请广大投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...........................2第二节公司简介和主要财务指标.........................8第三节管理层讨论与分析..............................12第四节公司治理、环境和社会..........................70第五节重要事项......................................76第六节股份变动及股东情况............................86第七节债券相关情况..................................92第八节财务报告......................................94 备查文件目录 一、载有公司负责人张力新先生、主管会计工作负责人冯大鹏先生、会计机构负责人李先兵先生签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、经公司法定代表人张力新先生签名的2025年半年度报告原件。 四、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会秘书办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 （一）公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 （二）信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 （三）注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 （一）同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 （二）同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 汇中股份是一家集“产品+方案+服务”为一体的智慧供水、智慧供热整体解决方案提供商，主要产品包括超声水表、超声热量表、超声流量计及相关智慧管理系统、服务。根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为仪器仪表制造业（C40）；根据国家统计局《国民经济行业分类代码（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为仪器仪表制造业（C40）下的供应用仪器仪表制造业（C4016）。长期以来公司以引领超声测流行业技术创新，推动全球节水、节能事业发展为使命，围绕供水、供热行业深耕布局，把握行业政策、解决市场需求，现已形成了具有领先优势且完善的产品体系。 报告期内，公司所处行业受国内外宏观环境多重不确定性因素的交织影响，国内市场呈现出财政压力与政策利好并存、市场需求整体偏弱的复杂格局。与此同时，行业“内卷”式竞争压力持续加剧，具体表现为市场集中度提升、价格竞争日趋白热化，且与房地产关联的细分市场仍处于低迷态势。受益于公司持续战略深耕上半年海外市场成为拉动公司营收与利润增长的关键引擎，为公司业绩增长注入强劲动能。 （1）行业财政压力与政策利好并存 报告期内，我国PPI延续收缩态势，反映出现阶段市场供需关系变化。其中，受地方财政压力影响，行业内部投资效率降低导致项目需求递延、消费降级情况仍有持续，制约着市场提振速度。好在以“设备更新”为代表的国家政策一定程度上与不利因素形成对冲效应。 （2）行业需求仍然承压：制造业PMI报告期内均值为49.60% 总的来看公司产品需求可宏观区分为：存量需求和新建需求。国家统计局数据显示，2025年1—6月制造业PMI指数处于收缩区间，其中在2-3月制造业需求端边际改善，4月以来受关税政策影响，二季度各月指数持续低于荣枯线，显示制造业市场需求有所放缓，但4至6月呈现逐步缓和趋势。 同时，2025年1—6月我国房地产房屋竣工面积633321万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅竣工面积441240万平方米，同比下降9.4%；资金方面房地产开发企业到位资金50202亿元，同比下降6.2%。使得行业新建需求方面受房地产拖累效应持续。 （一）供水行业概况 1．行业发展趋势讨论 （1）政策影响及政策梳理 报告期内，供水行业相关政策持续出台，涉及“农水改造”“城市更新”“供水安全”“智慧水务”等领域。在“新质生产力”的影响下供水行业市场也将由“增量为主”转向“增量与存量并重”，实现从存量中挖掘增量、从规模基础型转向质量效率型，影响我国智能水表产品市场需求快速增长，促进行业健康发展。 （2）市场需求影响 随着供水产业的数字化以及智慧城市、节水型社会的发展，超声水表渗透率提升将是我国水务建设的重要一环，其市场需求也将多维度体现。 1国家加码智慧城市、智慧水务建设，驱动表计需求结构升级，加速软件产品、节水服务市场应用 自2012年正式启动国家智慧城市试点以来，作为公共基础设施改造重点，政策持续加码智慧水务、智能表计领域。受政策导向、技术革新、市场需求的驱动，我国水务行业正由信息化向智慧化升级；其中《我国水表行业“十四五”发展规划纲要》提议继续推广应用NB-IoT（5G）技术在水表自动抄表等场景的应用；《物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021—2023年）》提出推动智能表计等感知终端的建设和规模化应用部署；《十四五“节水型”社会建设规划》亦指明实施城市用户智能水表替代等。此外，我国于2023年5月全面启动城市基础设施生命线安全工程，推进配套建设物联智能感知设备，逐步实现对城市基础设施生命线运行数据的全面感知、自动采集、监测分析、预警上报。 分析来看，智慧城市、智慧水务建设客观上要求计量表计设备在数据采集、传输的基础上，运用物联网、云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术，对水务系统运行状态进行实时感知、数据分析和辅助决策，推动水务服务向硬件设备智能化、软件管理多样化、节水服务专业化的集成方向发展，实现水务管理全流程的科学、精细运营。 2供水管网漏损痛点仍亟待解决，精准超声表计具备高应用价值 国内供水企业长期面临智能化表计普及度不高，运营成本、管网漏损率又居高不下的问题；其中，产销差问题即供水厂计量仪表和用户水表之间未收到水费的水量差额问题是水务行业最大痛点。 从行业经验来看，现阶段漏损率控制的有效且主流的技术方案是分区计量，即通过将供水管网划分为若干个独立计量区域，借助精准表计和管理软件实时监测和夜间最小流量分析，同时进行源头流出量、终端流入量比较以精准定位漏水点的精细化管理模式。 分区计量管理对水表的计量准确性、量程范围等要求较高。相较于机械水表存在始动流量大、小流量计量不精确等情况，超声水表作为以压电换能器为传感器、以超声技术进行非接触测流的电子水表，具备低始动流量、宽量程比、低能耗、无机械磨损、无电信号转化损失等特点，在微小流量计量、计量稳定性和精确性等方面优势明显。以上情况也在《超声波流量计的应用与前景》描述中“超声水表相对机械水表可提升测量精度约3%”得以证实。 2022—2024年，国家已出台四条相关政策助力漏损率控制： 1）2022年1月，国家发改委与住建部联合发布《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》，明确表示2025年前将城市供水管网漏损率降到9%以下。 2）2022年3月，发改委、住建部发布《关于组织开展公共供水管网漏损治理试点建设的通知》，计划选择不超过50个具有较好示范推广意义的城市（县城）建成区开展试点，并要求到2025年，公共供水管网漏损率高于12%（2020年）的试点城市（县城）建成区，2025年漏损率不高于8%；其他试点城市（县城）建成区，2025年漏损率不高于7%。 3）2023年1月，发改委和住建部发布《关于印发公共供水管网漏损治理重点城市（县城）名单的通知》，50个重点城市（县城）已经确定，政策逐渐落地。 4）2023年3月，国务院发布《节约用水条例》，其中要求“公共供水企业和自建用水管网设施的单位应当加强供水、用水管网设施运行和维护管理，建立供水、用水管网设施漏损控制体系，采取措施控制水的漏损。超出供水管网设施漏损控制国家标准的漏水损失，不得计入公共供水企业定价成本”。 随着供水分区计量管理的广泛应用，城市供水管网漏损率高的问题将逐步缓解，亦为超声水表市场渗透率提升提供市场基础。 3一户一表、供水普及等多轮驱动，打开智能水表需求空间 在城乡基础建设投资及“一户一表”“三供一业”“老旧小区改造”“农水改造”“城乡供水一体 化”等政策的推动下，近年来城乡供水管网投资持续增加，虽然报告期内行业受宏观经济影响投资有所放缓，但长远来看并不会影响总体目标。根据《我国水表行业“十四五”发展规划纲要》目标到2025年，智能水表渗透率提升至60%。我国智能水表渗透率仍有较大提升空间。 伴随着电子技术的发展和进步以及生产能力的提升，超声水表与机械智能表的经济性差距逐渐缩小，再结合产品性能优势，超声水表能更好迎合客户对智慧水务信息化发展的要求，使超声水表的产品竞争力日益凸显，有望加速成为水务公司优选水表。 4强制检定、大规模设备更新有望提振超声水表在存量水表中的替换比例 2018年1月，国家市场监督管理总局发布《强制检定的工作计量器具实施检定的有关规定（试行）》生活用水水表、工业用水水表需进行周期检定，口径DN15-DN25的水表使用期限不得超过6年，口径DN25-DN50的水表使用期限不得超过4年，达到使用期限时需进行更换。 2024年3月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《行动方案》提出，围绕建设新型城镇化，加快建筑和市政基础设施领域设备