汇洁股份：2025年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吕兴平、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)邓静莹声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者实质性承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司面临的风险和应对措施”部分描述了公司未来经营中可能面临的风险，敬请广大投资者注意查阅。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以409,924,000为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................6第三节管理层讨论与分析.......................................................9第四节公司治理、环境和社会...................................................26第五节重要事项...............................................................28第六节股份变动及股东情况.....................................................33第七节债券相关情况...........................................................37第八节财务报告...............................................................38第九节其他报送数据...........................................................121 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签字并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求 （一）国内内衣行业发展概况 中国内衣行业历经政策红利、人口红利、渠道红利后，逐渐进入高质量发展新阶段。行业长期向好的基本趋势不变，我国人口众多，内衣适龄消费群体十分庞大；女士内衣用户需求呈现多元化、个性化特点，细分趋势更明显，背心式内衣、大杯内衣、运动内衣等深受女性消费群体的喜欢；消费者对内衣的需求从款式、面料、工艺质量等基本功能需求逐渐上升到对归属和情感价值的高层次需求，重视内衣的人文关怀和品牌价值，注重消费体验。另一方面，中国内衣品牌众多，市场需求、营销方式、销售业态的多样性决定了多品牌长期共存的现象。在新的竞争发展格局下，依靠创新驱动的增长将逐步代替人口红利驱动的增长。 （二）北美内衣行业发展概况 北美系世界上主要的内衣消费市场之一，消费意识和消费能力相对成熟。尽管长期以来头部品牌市场占有份额较大，但随着女性自我意识以及多元化身材包容理念深入人心，内衣市场细分深化，以Savage X Fenty、Skims等为代表的品牌通过差异化品牌定位逐步扩大市场份额。北美主要品牌专注设计与营销，将生产外包。相比之下，中国出海品牌在细分市场上具有明显的产品开发和供应链优势。 （三）所属行业特点 内衣作为生活必需品，消费具有刚性需求特征，但受消费者预期收入、消费景气度等因素影响，总体上相对于宏观经济及其他周期性行业，具有一定的抗周期性韧性。内衣消费受节假日效应影响，三八妇女节等节假日及618、双十一等购物节消费一般能促进内衣销售。 （四）公司行业地位 公司专注内衣人体工学研究二十九年，主导、参与过二十多项国家、行业标准的起草，并有多项企业标准荣获企业标准“领跑者”证书。公司“曼妮芬”“桑扶兰”商标系国家工商行政管理总局商标局认定的中国驰名商标，曼妮芬品牌2023-2024连续两年营业收入超20亿元。 （五）主要业务及产品 公司坚持以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、产品设计、生产制造、市场营销、品牌推广。公司采用多品牌发展战略，拥有曼妮芬、伊维斯、兰卓丽、桑扶兰、秘密武器、UNDERSTANCE等品牌，曼妮芬成立了棉质生活、MW1摩范男士、曼妮芬儿童、曼妮芬运动、曼妮芬家居、曼妮芬美妆子品牌。各品牌在品牌定位、设计风格、目标客户等方面相互补充，涵括女士、男士、儿童不同人群，产品品类有文胸、内裤、背心、家居、保暖、功能、泳衣、运动、袜品、女士护肤品及美妆产品等。 曼妮芬一身一适 兰卓丽去自由里找自己 内衣行业产业链如下图所示： 公司专注于内衣行业产业链中下游，主要通过自行研发设计，自行或者委托加工成最终产品，以自有品牌对外销售盈利。公司的产品研发、设计体系架构由各品牌产品开发部和江西工厂组成，采用个性独立设计、共性集中研发的开发模式；公司的生产分为自制生产、委托加工和成品采购三种模式，自制生产原材料由江西工厂按需采购，委托加工主要由外协工厂包料生产；公司的销售渠道主要分为直营、经销和电子商务三种类型。 报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等无重大变化。 二、核心竞争力分析 1、产品质量优势 公司拥有自行投资建设的生产基地，专注结构、工艺等研发创新和质量提升。公司作为主要起草单位之一参与了《针织内衣》《一体成型文胸》《针织家居服》等二十多项国家行业标准的制订，公司《Q/HJ005-2020少女针织内衣》《Q/HJ0018-2022文胸内衣》等多项企业标准荣获企业标准“领跑者”证书。公司建立了严格的产品质量管理体系，江西工厂获得ISO 9001质量管理体系认证。对产品质量的极致追求，是公司品牌长期发展的根本。 2、品牌优势 公司“曼妮芬”“桑扶兰”商标系国家工商行政管理总局商标局认定的中国驰名商标。品牌规模、价值提升与合作商场、电商平台资源、流量倾斜形成正向循环。公司的品牌优势是公司未来销售增长的重要保证。 3、销售网络优势 公司销售网络覆盖直营、电子商务、经销全渠道。公司与多家主要的零售集团建立了良好的合作关系，涵盖百货、购物中心、奥特莱斯等渠道，门店遍布全国境内31个省份。电商渠道涵括天猫、抖音、唯品会、京东、微信等主要平台。公司多渠道建设和管理能力，为未来持续稳定的发展奠定了坚实基础。 报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 三、主营业务分析 概述 2025年上半年，受部分消费品以旧换新等促消费政策影响，国内经济、消费市场呈现结构性复苏。根据国家统计局数据，2025年上半年，国内生产总值同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比增长5%，购物中心零售额增长6%。但衣着消费、传统零售表现相对平缓，限额以上服装类商品零售额以及穿类实物商品网上零售额小幅增长2.5%、1.4%，限额以上零售业单位中百货店零售额微增1.2%。受预期偏弱等影响，消费信心和需求全面恢复仍面临挑战。 报告期内，公司围绕用户需求创新迭代产品，强化品牌用户心智，持续提升品牌价值；顺应消费习惯变迁、渠道分化趋势，优化全渠道建设，增强购物中心渠道的竞争力，整合提效抖音渠道，购物中心和抖音渠道收入同比分别增长17.66%、38.89%。2025年上半年，公司实现营业总收入15.68亿元，归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，经营活动产生的现金流量净额6,628.15万元。 1、围绕用户需求创新迭代产品。随着女性消费意识提升，女性对内衣需求呈现多元化、个性化特点。公司围绕用户痛点，以符合人体工学的版型工艺解决方案，在产品设计中强化品牌调性，满足用户对内衣舒适、功能、穿搭等多元化需求，拒绝同质化低价竞争。 曼妮芬强化第一品类文胸的竞争力，依托自有工厂技术研发、生产工艺、质量把控、人体数据等优势，分码量杯适配不同胸型，为用户提供“一身一适”的内衣解决方案。2025年新品曼妮芬蜻蜓bra系列革新侧比，形若羽翼的面料和结构显著降低文胸重量，解决内衣侧比勒痕痛点，上市首年实现10w+销量。 伊维斯以优雅、精致的现代设计手法，打造高级美感蕾丝内衣差异化优势。蕾丝背心以小海豚胸垫、小耳朵胸垫等专利杯型为支持，形成爆款产品群，成为伊维斯明星产品。 兰卓丽凸显品牌年轻自由的调性，在专利光杯产品上持续迭代创新，深化兰卓丽时尚光杯产品特色，提升产品竞争力。 2、强化品牌用户心智，持续提升品牌价值。报告期内，公司完善契合品牌调性的代言人矩阵，曼妮芬代言人宋茜、品牌大使朱珠、伊维斯代言人宋佳、兰卓丽代言人李一桐覆盖不同受众；并与时尚博主等KOL、KOC合作，在微博、微信、视频号、小红书、抖音等平台共创话题、日常种草，持续提高品牌知名度和影响力，实现品效合一。报告期内，公司主要品牌销售情况如下： 2025年，曼妮芬秉承“让用户更舒适”的理念，持续深耕产品技术创新，再一次突破产品体感之“轻”，以“技术创新”持续践行曼妮芬“一身一适”的品牌理念，带给消费者更轻盈的身心舒适新体验。三月以“不一样的「舒×适」”为主题，推出全新轻结构“羽翼侧比”〖蜻蜓Bra〗系列产品，再一次升级“轻盈与自由”的体感；五月“我爱「O」”可持续行动，从自然汲取灵感，将创新「轻」面料与原创印花融合,并与消费者深度沟通与互动，探索新「轻」密关系；618期间，推出“不一