华泰证券：2025年半年度报告

一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张伟、主管会计工作负责人焦晓宁及会计机构负责人（会计主管人员）张晓迪声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案：每股派发现金红利人民币 0.15 元（含税），此预案尚需本公司股东大会批准。 六、前瞻性陈述的风险声明 本半年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、本公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。 八、本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 九、本公司不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性。 十、重大风险提示 国内外宏观经济及货币政策、金融及证券行业的法律法规、实体经济及金融行业的变化趋势等因素，均可能会对公司的业务开展产生影响。同时，与证券行业其他公司一样，市场波动、市场流动性等证券市场固有风险因素也可能会对公司的业务产生影响。 公司经营中面临的风险主要包括 ：因国家宏观调控措施，与资本市场和证券行业相关的法律法规、监管政策及交易规则等变动，从而对证券公司经营产生不利影响的政策性风险；因公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的合规风险 ；公司因未能遵循法律法规规定及要求，致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款，导致公司受损失的法律风险；由于股价、利率、汇率、商品等风险因子波动导致公司资产损失的市场风险；公司在融资、投资、交易等业务中，因融资方、发行人或交易对手等违约导致损失的信用风险 ；公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的流动性风险；内、外部原因造成公司网络和信息系统服务能力异常或数据损毁、泄露，导致网络和信息系统在业务实现、响应速度、处理能力、网络和数据安全等方面不能保障交易与业务管理稳定、高效、安全运行，从而造成损失的信息技术风险 ；由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的操作风险 ；由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害品牌价值，不利于正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的声誉风险 ；公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱、恐怖融资等活动，进而在声誉、合规、经营等方面对公司造成不利影响的洗钱风险 ；错误或不适当的模型设计、开发或使用对公司业务造成不良后果或损失的模型风险 ；公司员工利用职权谋取私利给公司带来危害性或负面影响可能性的廉洁风险 ；此外，随着公司国际化战略的推进，公司业务进入到美国、英国、新加坡、越南、日本、香港等国家和地区，公司面临的市场环境和监管要求更加复杂。 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 一、公司信息 公司的外文名称缩写HTSC 公司的各单项业务资格情况 根据江苏省市场监督管理局核发的营业执照，公司经营范围包括 ：许可项目 ：证券业务 ；证券投资咨询 ；公募证券投资基金销售 ；证券投资基金托管（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准） 一般项目 ：证券公司为期货公司提供中间介绍业务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 公司的授权代表周易、张辉 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 五、公司股票 / 存托凭证简况 六、其他相关资料 一、公司主要会计数据和财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 ： 根据财政部会计司发布的标准仓单交易相关会计处理实施问答的相关规定，公司自 2025 年 1 月 1 日起变更会计政策，并采用追溯调整法对 2024 年同期财务报表进行追溯调整，详情请参阅 2025 年 8 月 30 日披露的《华泰证券股份有限公司关于会计政策变更的公告》。 （三）母公司的净资本及风险控制指标 单位：元币种：人民币 二、境内外会计准则下会计数据差异 本集团按照中国企业会计准则编制的合并财务报表及按照国际财务报告准则编制的合并财务报表中列示的 2025 年 1—6 月及 2024 年 1—6 月的归属于上市公司股东的净利润、2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日的归属于上市公司股东的净资产无差异。 三、非经常性损益项目和金额 单位：元币种：人民币金额 四、其他 按《证券公司年度报告内容与格式准则（2013 年修订）》要求计算的主要财务数据与财务指标请参阅本报告“经营层讨论与分析”“报告期内主要经营情况”。 五、奖项与荣誉 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 本集团所属行业是证券行业，证券行业的经营业绩与资本市场发展变化趋势密切关联。本集团的主营业务始终围绕资本市场服务开展，业绩表现受境内外经济环境、政策环境、市场环境等多重因素影响。 本集团是一家行业领先的科技驱动型证券集团，拥有高度协同的业务模式、先进的数字化平台以及广泛且紧密的客户资源。本集团从事的主要业务包括财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务和国际业务。本集团搭建了以客户为中心的组织架构及机制，通过平台化、一体化、国际化的运营方式，为境内外个人、企业及机构客户提供全方位的证券及金融服务，并致力于成为兼具本土优势和全球影响力的一流投资银行。 二、报告期内核心竞争力分析 经营层讨论与分析MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS 一、经营情况的讨论与分析 （一）总体经营情况 2025 年上半年，面对更趋复杂多变的国内外环境，我国经济展现出较强韧性，结构性调整持续深化，新发展动能进一步释放。同时，在“增强国内资本市场的吸引力和包容性”的政策导向下，资本市场改革进一步深化，支持实体经济与科技创新的功能更加强化，这为证券公司经营发展带来了新的机遇与挑战。本集团积极应对市场环境的深刻变化，坚持“以客户为中心”，扎实做好金融“五篇大文章”，坚定深化科技赋能下的财富管理和机构服务“双轮驱动”发展战略，持续强化国际业务战略布局与境内外一体化联动，不断推进业务模式和服务模式的迭代创新，增强业务协同效能与价值创造能力，打造面向未来、穿越周期的核心竞争力，保持了稳健进取的良好发展态势。主要举措包括 ：在个人客户服务领域，以“为客户创造价值”为核心，深入推进分类分层的一体化客户经营体系建设，持续增强基于金融中台赋能、平台化运营驱动的交易与资产配置专业服务能力，积极探索人工智能技术与业务的融合创新 ；在机构客户服务领域，主动顺应市场生态的深刻变化，通过培育全球化的客户网络、打造全球化的产品体系、延展全球化的交易平台，着力提升资产定价、研究、交易及产品创设的专业金融能力，强化多产品、全链条和全周期的客户综合价值运营效能 ；在企业客户服务领域，积极把握中国企业全球价值链布局的战略机遇，强化对于产业、企业、资产的深刻洞察，充分发挥全业务链的牵引作用，不断提升全周期、一体化、多产品、跨市场的项目执行能力，着力赋能新质生产力加速发展 ；在国际化发展领域，进一步拓展在海外市场的布局，持续完善境内外一体化的全业务链综合服务体系，积极助力中国客户“走出去”与境外客户“走进来”，更好服务金融高水平开放 ；在数字金融领域，持续加强科技对国际化发展的支撑赋能，着力推进重点业务平台国际化能力建设，依托 AI 的技术和思维逐步重塑前中后台，强化数智化创新的领先优势。报告期内，本集团的经营业绩与综合实力继续保持在行业前列。 （二）财富管理业务 1、市场环境 近年来，我国财富管理市场呈现出竞争格局日益复杂、业务需求不断升级、产品服务持续创新的发展态势。在新的政策、市场和技术环境下，财富管理行业资产配置和服务模式的底层逻辑正发生深刻演变。以 AI 为代表的前沿技术的持续迭代，正加速构建全新的智能化服务生态，将深刻影响财富管理业务的发展模式。买方投资顾问也更加注重以丰富的产品组合、全周期的服务陪伴满足客户深层次的财富管理需求，全方位提升客户体验。 2025 年上半年，A 股市场震荡走高，市场交投整体保持活跃，根据 Wind 资讯统计数据，A 股市场总成交额人民币 162.65 万亿元，同比增加 61.14% ；融资融券业务受益于市场活跃呈现显著增长态势，根据 Wind 资讯统计数据，全市场融资融券业务余额人民币 18,504.52 亿元，同比增加 24.95% ；基金投资顾问业务在探索实践中不断创新服务模式，致力于为投资者提供多样化的买方资产配置服务，业务发展潜力可观 ；国内期货市场交投活跃，成交金额继续保持稳步增长，根据中国期货业协会统计数据，全国期货市场累计成交额人民币 339.73 万亿元，同比增加 20.68%。在客户需求日益多元、市场竞争更趋激烈的背景下，财富管理机构需要主动拥抱新技术、融入新生态，稳步推进服务模式及运营模式创新，积极打造全链条、立体化、全品类的金融产品配置组合和一站式投资解决方案，以科学的资产配置以及专业的投顾服务，助力客户实现财富保值增值。 2、经营举措及业绩 （1）证券期货期权经纪及财富管理服务 报告期内，本集团主动适应市场环境和客户需求的变化，着力提升交易服务和资产配置服务的核心能力，构建完善分类分层的一体化客户服务体系，打造面向大众客户、财富客户、高净值客户、企业家客户等群体的专业化、品牌化服务，提升差异化、定制化服务效能，做大客户规模和资产规模，塑造普惠金融服务的特色优势。坚持“为客户创造价值”的核心导向，围绕客户全生命周期，强化平台赋能与专业赋能的双向协同，实现投资交易、资产配置、投研支持与客户运营的有机融合，持续为客户提供专业价值、陪伴价值和服务价值。充分发挥金融科技优势，积极探索推进人工智能技术在垂类领域的应用，紧密围绕客户投资、交易、理财过程中的核心使用场景，动态匹配差异化服务方案，提升精准运营效能，不断优化客户服务体验。积极把握“跨境理财通”境内外一体化展业契机，加强跨境投资交易与资产配置专业能力建设，提升客户财富管理服务的广度和深度，跨境业务联动机制进一步优化。健全投资顾问岗位分工体系，完善智能投顾工具链，为投资顾问提供投研赋能、内容赋能、运营赋能、营销赋能，助力客户运营模式转型升级。根据内部统计数据，截至报告期末，公司在中国证券业协会登记为从事证券投资咨询 ( 投资顾问 ) 业务类别的人员数量为 3,608 人。 股票期权经纪业务方面，本公司不断提升交易支持能力，积极挖掘机构客户，持续培育合格投资者，切实加强风险防范，业务继续保持市场领先。期货经纪业务方面，截至报告期末，华泰期货共有 9 家期货分公司、42 家期货营业部，遍及国内 4 个直辖市和 17 个省份，代理交易品种 150 个 ；本集团获准从事期货 IB 业务的证券营业部共 245 家。 （2）金融产品销售与基金投资顾问业务 报告期内，本集团围绕各类客户的差异化、多层次资产配置需求，丰富完善金融产品供给体系，构建完善买方投顾配置供给矩阵，持续提升产品优选和风险防控能力，提供从单产品优选到策略配置、定制配置的多维度解决方案。进一步完善买方投顾策略体系，持续强化资产配置理念的落实，不断优化“省心家族”配置服务，通过“省心选”提供白盒化的公募基金优选服务，通过“省心投”提供基于公募基金的多策略配置服务，通过“省心享”提供基于私募基金的定制化配置服务 ；对机构客户的定制化需求提供建议型策略服务，对交易型客户提供基于 ETF 的交易型配置策略体系。不断优化买方投顾的顾问服务体系，持续推进“领投官”模式，以资产配置服