棕榈油：基本面暂无新驱动，等待回调，豆油：四季度缺豆交易暂缓，回调整理

油脂基本面分析总结

期货部分

• 价格表现：棕榈油主力合约收盘价9,344元/吨，夜盘微涨0.11%；豆油主力合约收盘价8,442元/吨，夜盘跌1.07%；菜油主力合约收盘价9,954元/吨，夜盘跌1.98%。马棕油主力合约收盘价4,448林吉特/吨，夜盘跌0.61%。
• 成交量与持仓：棕榈油主力合约成交量18,719手，持仓12,224手；豆油主力合约成交量12,280手，持仓18,972手；菜油主力合约成交量6,027手，持仓10,842手。
• 基差与现货价格：棕榈油华南基差318元/吨，现货价格9,850元/吨；豆油华南基差-1,042元/吨，现货价格8,760元/吨。

宏观及行业新闻

• 美国大豆：USDA报告显示约11%的美国大豆种植区域受干旱影响，7月大豆压榨量预估增加至621.8万短吨，豆油库存预估增加0.5%。
• 巴西大豆：帕拉纳州预计2025/26年度大豆种植面积增加1%，产量可能增加4%；南马托格罗索州大豆播种将于9月16日展开。
• 阿根廷大豆：截至8月20日，24/25年度大豆累计销量达2989.56万吨，25/26年度大豆累计销量78.96万吨。
• 加拿大油菜籽：预计2025年全国油菜籽产量增长3.6%，达到1990万吨，各省产量均有所增长。

趋势强度

• 棕榈油趋势强度：0（中性）
• 豆油趋势强度：0（中性）

研究结论

• 棕榈油：基本面暂无新驱动，等待回调机会。
• 豆油：四季度缺豆交易暂缓，市场回调整理。