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公司信息更新报告：单Q2同环比扭亏为盈，经营拐点或已现

2025-08-29 殷晟路,王嘉懿开源证券胡冠群

核心观点：铭利达单Q2归母净利润0.12亿元，同环比扭亏为盈，经营拐点或已现。公司产品应用领域主要包括光伏、储能、新能源汽车以及安防等，其中新能源汽车、光伏、储能领域营收占比较高。公司产品种类丰富，可提供“一站式”采购的定制化服务。
关键数据：
- 2025年上半年公司实现营业收入15.3亿元，同比+37.95%；上半年归母净利润亏损0.32亿元，同比+67.31%。
- 公司预计2025-2027年归母净利润分别为1.85、3.90、6.73亿元，EPS为0.46、0.97、1.68元/股。
- 2023-2027年毛利率分别为18.9%、8.0%、17.9%、19.1%、20.2%。
研究结论：维持原有盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.85、3.90、6.73亿元，EPS为0.46、0.97、1.68元/股，当前股价对应PE分别为52.4、24.9、14.4倍，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期、海外客户放量不及预期、竞争加剧导致盈利能力下滑风险。

公司信息更新报告：单Q2同环比扭亏为盈，经营拐点或已现

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