一、贵金属行情及展望
- 日内行情：特朗普解雇美联储理事Cook引发市场对美国财金纪律失控的担忧，金价在3400美元/盎司关口遇阻，但6月底以来回调底部逐步抬升，金价正在逐步积累向上突破动能；美联储降息预期及中国股市强劲反弹提振白银价格，伦敦金银比值回到87.5；特朗普2.0新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求极大提振；伦敦黄金或在3120-3500美元/盎司之间宽幅震荡整固后再次上涨，建议投资者继续持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位参与交易。
- 本周关注：美联储官员表态、美国7月份PCE物价、中国8月份PMI以及俄乌冲突进展情况。
- 表1：国内贵金属行情合约前收盘价最高价最低价收盘价涨跌幅%持仓量增仓量
- 上海金指：783.27→785.49（0.28%），390,357手（-18,545手）
- 上海银指：9,327→9,399（0.77%），762,999手（+2,272手）
- 黄金T+D：777.62→779.97（0.30%），211,748手（+1,167手）
- 白银T+D：9,261→9,330（0.75%），3,328,572手（-2,590手）
二、贵金属市场相关图表
- 图1：上海金银期指
- 图2：伦敦金银现货
- 图3：上海期指对上金TD基差
- 图4：金银ETF持仓量（吨）
- 图5：黄金白银比值
- 图6：伦敦黄金与其他资产相关性
三、主要宏观事件/数据
- 纽约联储总裁威廉姆斯表示可能在9月降息，但需观察即将公布的数据；美联储理事库克针对特朗普解雇她的诉状可能最快于周三提交。
- 欧盟将加快立法取消对美国工业产品征收的关税，墨西哥计划在下月预算中提高对中国进口商品的关税。
四、研究结论
- 短期内伦敦黄金将继续在3120-3500美元/盎司区间内震荡整固，但6月底至今金价回调底部已逐步抬升；建议投资者继续持多头思路以中低仓位参与金银交易，不要满仓追多但也不要随意猜顶甚至盲目做空。
