核心观点与关键数据
公司概况与业务
中广核电力作为中国广核集团的控股子公司，主要从事核能发电业务，包括核电站的建设、运营、管理及电力销售。公司致力于成为国际一流的核能企业，坚持安全、质量与卓越原则。
上半年业绩表现
- 发电量：公司管理的核电机组实现上网电量约1133.60亿千瓦时，同比增长6.93%；子公司上网电量892.65亿千瓦时，同比增长8.82%；核电机组平均利用小时数为3784小时，同比提升125小时。
- 大修情况：上半年完成8个年度大修和2个十年大修，总天数约414天，较去年同期减少109天，预计全年大修天数减少将贡献增量电量。
- 环保贡献：上半年等效燃煤发电减少标煤消耗约3409万吨，减排二氧化碳约1.07亿吨。
- 市场化交易：参与市场化交易比例约56.1%，较去年同期略有提升，但受市场价格下降影响，平均电价总体下降。
- 财务业绩：上半年实现营业收入391.67亿元，同比下降0.5%；归母净利润59.52亿元，同比下降约16.3%；经营活动现金流入466.80亿元，同比增长1.3%；资产负债率60.2%，保持稳定。
重大事项进展
- 核电项目核准：防城港5、6号机组及台山3、4号机组等5个项目获国务院核准，核电发展得到保障。
- 融资与股权收购：7月25日完成A股可转债发行，募集资金用于陆丰5、6号机组建设；8月27日董事会通过收购惠州核电等四家公司股权，尚需股东大会批准，力争年底完成以履行控股股东避免同业竞争承诺。
问答要点
- 市场化交易：广东、广西市场化电价下降导致上半年平均电价降低，其他区域电价相对稳定。
- 分红安排：公司承诺在2020年分红比例基础上适度增长，并研究制定下一期股东回报规划，增强分红稳定性。
- 收入变动：电力销售收入同比增长0.9%，主要因子公司电量上升但市场化电价下降；建安业务收入减少4.8%，因子公司工程量减少。
- 其他收益：受退税进度影响，增值税退税同比减少5.2亿元。
- 收购惠州核电等四家公司：涉及惠州、湛江等地核电项目，旨在促进装机规模增长及基地统筹管理。
- 惠州核电项目进展：1、2号机组调试中，预计2025年及2026年投运；3、4号机组已核准，3号机组已FCD，4号机组进入FCD准备阶段；5、6号机组处于申报核准前准备阶段。
- 苍南一期未收购原因：考虑控股股东避免同业竞争承诺期限、项目建设进展、交易规模及财务状况等因素，公司未来或按需收购。
下半年工作计划
公司将继续确保在运机组安全稳定运行，按计划完成换料大修，密切跟踪电力市场变化，优化电力营销，为2026年市场化交易做好准备。
