观望情绪增加，煤焦震荡运行

核心观点

焦炭：八轮提涨遇阻，上下游博弈加剧，现货暂稳。期货市场受“反内卷”题材影响，多空博弈激烈，短期回调后中长期易涨难跌。 焦煤：基本面无显著变化，超产核查和山西强降雨压制供应，但环保限产影响需求，市场分歧加大，期货区间震荡，回调空间有限。

关键数据

• 焦炭价格：日照港准一级平仓价1570元/吨（涨3.29%），青岛港准一级出库价1490元/吨（涨1.36%）。
• 焦煤价格：京唐港主焦煤价1650元/吨（涨0.00%），山西主焦煤价1650元/吨（涨6.54%）。
• 库存：230家独立焦化厂焦炭库存周度下降，港口焦炭总库存下降；矿口焦煤库存上升，港口焦煤库存下降。
• 钢厂数据：247家钢厂焦化厂焦炭库存下降，高炉开工率上升，钢厂盈利率下降。
• 期货市场：焦炭主力合约收1672.5元/吨（跌0.5%），持仓量减少；焦煤主力合约收1715元/吨（涨0.90%），持仓量增加。

研究结论

焦炭和焦煤市场受“反内卷”政策影响，短期多空博弈加剧，价格波动较大。焦炭中长期易涨难跌，焦煤回调空间有限。期货市场或维持区间震荡。