股指分红点位监控周报：IH及IF主力合约升水，IC及IM合约贴水收窄

核心观点

IH及IF主力合约升水，IC及IM合约贴水收窄。

股票分红进度

截至2025年8月27日：

• 上证50指数：12家公司预案，2家实施，33家已分红，3家不分红。
• 沪深300指数：56家公司预案，2家实施，3家已分红，25家不分红。
• 中证500指数：82家公司预案，1家实施，342家已分红，73家不分红。
• 中证1000指数：115家公司预案，6家实施，668家已分红，205家不分红。

行业成分股股息率比较

煤炭、银行和钢铁行业股息率排名前三。

已实现及剩余股息率

截至2025年8月27日：

• 上证50指数：已实现2.13%，剩余0.34%。
• 沪深300指数：已实现1.70%，剩余0.28%。
• 中证500指数：已实现1.13%，剩余0.14%。
• 中证1000指数：已实现0.87%，剩余0.11%。

股指期货升贴水情况

截至2025年8月27日：

• IH主力合约年化升水2.56%。
• IF主力合约年化升水0.59%。
• IC主力合约年化贴水5.51%。
• IM主力合约年化贴水10.35%。

研究结论

• 股指期货升贴水情况反映了机构投资者的市场情绪与风险偏好。
• 成分股分红除息导致指数点位自然滑落，需考虑其对升贴水的影响。
• 模型对股指分红点位测算准确度较高，上证50和沪深300指数误差基本在5个点左右，中证500指数误差稍大，基本稳定在10个点左右。
• IH主力合约在历史72%分位点左右，IF主力合约处于历史63%水平，IC主力合约处于历史42%水平，IM主力合约处于历史19%水平。
• 成分股分红基本分布在9月-10月。