聚酯链日报：近期供应弹性增大，油价回调难改PX偏强格局

一、日度市场总结

• PX & PTA：08月26日，PX主力合约涨0.34%至6994.0元/吨，基差-162.0元/吨；PTA主力合约涨0.16%至4870.0元/吨，基差10.0元/吨。成本端，布油收68.2美元/桶，WTI收64.74美元/桶。需求端，轻纺城成交总量环比增1.11%至547.0万米。供给端，PX面临宽松压力，装置检修回归预期提升供应弹性；PTA检修增多对冲投产压力。库存端，PTA社会库存去化但主因供应商检修，若需求未超预期回暖，库存或转向累库。
• 聚酯：08月26日，短纤主力合约涨0.39%至6622.0元/吨，华东现货持平于6585.0元/吨，基差-37.0元/吨。原料PX及PTA期货震荡上行，成本支撑增强。需求端，轻纺城15日移动平均成交量增6.67%至514.93万米，终端弱复苏。库存分化：短纤库存6.65天高于五年均值34.1%；长丝库存均低于历史同期，POY库存较均值-32.3%。预计PX-PTA环节强势延续，但需警惕终端库存累积压制利润空间，关注下游订单季节性放量。

二、产业链价格监测

• （图表略）

三、产业动态及解读

• 宏观动态：美联储降息预期升温，鲍威尔加入鸽派阵营，交易员加大降息押注。特朗普呼吁降息并威胁解雇美联储理事库克。欧洲央行管委雷恩认为无需预防性降息。俄乌局势紧张，特朗普可能推高冲突烈度。
• 供需方面-需求：轻纺城成交总量环比增1.11%至547.0万米。

四、产业链数据图表

• （图表略）

附录：大模型推理过程