好莱客机构调研纪要

调研日期: 2025-08-27 广州好莱客创意家居股份有限公司是一家专业专注于全屋定制领域的公司,股票代码为603898。公司以“定制家居大师”品牌定位,倡导“健康舒适、化繁为简、返璞归真”的原态生活哲学,以“大师设计、大师品质、大师服务”作为内核和驱动力,践行“新原态+大家居”发展战略,布局多品类齐头并进的全屋套系产品,为消费者提供全屋原态定制整体解决方案。自2002年成立至今,好莱客作为行业领军品牌,销售网络已遍布全球,建立了近2000家经销商门店,营销及服务网络规模在同行属领先地位。 问题 1:合觅科技的产品类型及其未来三至五年的展望? 答:合觅科技深度融合人工智能技术、国产化物联网技术 TPUNB 等前沿科技,构建起全新的智能家居生态平台。在产品布局上,当前以"全屋智能系统"为核心展开硬件矩阵建设,除了安防系统、灯光系统外,首批落地的终端消费产品还包括智能融合网关、智能晾衣机、智能门锁等,同时还将配套提供丰富的数字商品。后续将基于用户需求与市场反馈,逐步拓展至更多品类,形成全场景覆盖的产品体系。 展望未来的话,合觅科技秉持"科技赋能生活"的理念,致力于将前沿科技要素融合于日常家居生活场景中,为用户提供更便捷、更个性化、更安全的未来 智慧生活解决方案。 问题 2:上半年,公司零售业务整体确实面临一定的压力,展望下半年乃至明年,公司对零售板块的发展持怎样的预期与看法如何? 答:公司零售业务的复苏总体上仍取决于消费能力的恢复情况,未来零售市场的复苏和发展,主要在于存量房的改善以及局部改装需求,但这些均与整体消费力水平密切相关。目前来看,随着经济环境逐步回暖,消费者信心与能力可能得到提振,消费力会有所复苏。 问题 3:国补目前的情况如何? 回答:国补本质上并不创造新的需求,而是促进现有需求的释放,有助于加速市场复苏。无论是否有国补支持,公司都会积极推动市场发展,但最终仍取决于实际消费需求的恢复。因此公司的重点是做好各方面准备,稳健推进市场活动。 问题 4:公司目前经销商的盈利水平如何? 回答:经销商的整体毛利率水平没有太大波动,但受订单量减少的影响,经销商的收入规模有所下降,利润额同比会有所减少。 问题 5:经销门店数量增加原因? 回答:公司对整装渠道进行系统性调整,与此同时,艺术整装作为独立渠道,也在正常推进招商及开店工作。因此公司经销门店的增量主要来源于整装渠道新店面的开设。